Будем благодарны если Вы поддержите проект ссылка на помощь проекту
Кредитная политика - звучное название, подразумевающее под собой всего лишь ответ на три простых вопроса: кому предоставлять кредит, на каких условиях и как много? Основной же критерий эффективности кредитной политики - это рост доходности по основной деятельности предприятия, либо вследствие увеличения объемов продаж, либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Найти оптимальную точку в коммерческом кредитовании помогает использование предельного анализа, формальный язык которого строго определяет желаемое равновесие в объемах и сроках предоставления отсрочки платежа: либерализация кредитной политики уместна до тех пор, “пока дополнительные выгоды от увеличения объема реализации не сравняются с дополнительными издержками по предоставляемому кредиту” [3, С. 252].
Кредитная политика призвана выступать в роли некоторой “поваренной книги”, ограничивая безумство творческих инициатив и личный расчет отдельных индивидуалов. Содержательной основой кредитной политики являются инструменты, которыми руководствуются сбытовые структуры при предоставлении кредита поставщикам и стандарты предоставления кредитов, устанавливающие разумные правила и ограничения.
Проблема данного исследования носит актуальный характер в современных условиях.
В целях обеспечения конкурентоспособности и привлекательности продаваемого товара в современной практике реализация товаров в кредит (с отсрочкой платежа) получила широкое развитие.
Целью данного курсового проекта является исследование применения кредитной политики предприятия в его сбытовой деятельности и поиск возможностей для оптимизации кредитной политики предприятия для более эффективного управления оборотными средствами.
В соответствии с поставленной целью определены следующие задачи:
- определить эффективность применения в работе с заказчиками имеющейся на исследуемом предприятии кредитной политики;
- провести анализ финансового состояния предприятия
- разработать основные направления совершенствования кредитной политики предприятия и определить мероприятия для осуществления шагов по совершенствованию работы с дебиторами.
Объектом исследования данного дипломного проекта является предприятие ОАО «Невская Косметика», производящее и реализующее моющие средства.
Предметом исследования является кредитная политика предприятия в разрезе оценки ее эффективности с учетом имеющегося рынка сбыта и перспектив его расширения с одной стороны и состояния дебиторской задолженности и возможностей ее оптимизации - с другой.
Теоретической основой исследований являются учебная, научная и методическая литература по рассматриваемым в работе вопросам, аналитические и информационные материалы, опубликованные в российской периодической печати. Информационной базой исследования являются статистические материалы, годовой отчет ОАО: бухгалтерский баланс (ф.1) и приложение к нему (ф.5), отчет о прибылях и убытках (ф.2), отчет об изменениях капитала (ф.3), основные показатели (в с/х - форма 6 АПК).
Для решения поставленных задач использовались следующие методы: статистический, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный и экономико-математический.
Кредитная политика предприятия представляет собой систему мер и правил, которые направлены на осуществление контроля за предоставлением и использованием кредитов (в основном, речь идет о товарных кредитах) контрагентам (как правило, клиентам). Кредитная политика предприятия может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с клиентами, куда входит и процедура взыскания задолженности [4, с.34].
Однозначного определения кредитной политики организации нет. Она рассматривается различными авторами в контексте управления дебиторской задолженностью предприятия.
В.Б. Сироткин определяет ее как инструмент управления дебиторской задолженностью, когда говорит, что наиболее значимым инструментом управления дебиторской задолженностью является кредитная политика предприятия [4, с.35]]. Крейнина М. Н. рассматривает кредитную политику предприятия как набор принципов, которые регулируют предоставление отсрочки платежа покупателям [5, с.22]]. Более конкретное определение кредитной политике дает Лихачева О.Н.: «Кредитная политика — это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием товарных кредитов, предоставляемых компанией» [8, с.34]. С таким определением можно вполне согласиться, поскольку оно является достаточно емким и одновременно характеризует все аспекты данного понятия.
Положения кредитной политики предприятия могут быть отражены в специальном документе, формат которого зависит от специфики работы предприятия. Но в любом случае кредитной политике должны быть присущи следующие особенности:
- продуманная работа с клиентом: правила сегментирования типов заказчиков и правила работы с каждым сегментом;
- распределение внутри компании работ по взаимодействию с должниками;
- процедура взыскания долгов внутренними силами;
- описание ситуаций, при которых долг передается для взыскания коллекторскому агентству;
- описание ситуаций, при которых на должника подают в суд.
Данная система должна быть оформлена документально.
Каждое предприятие определяет для себя ряд критериев, по которым принимается решение о кредитовании того или иного контрагента. Для того, чтобы эти критерии неукоснительно соблюдались, необходимы четкие инструкции для каждого из работников компании и для каждой возможной ситуации [2, с.34]. Требования к формированию и полученные преимущества кредитной политики можно выразить в следующем:
- имеется четкое распределение полномочий и ответственности;
- сотрудники знают, когда и как применяется тот или иной утвержденный план действий, имеются наработанные алгоритмы;
- поскольку границы ответственности каждого сотрудника определены кредитной политикой предприятия, а действия разделены по функциональному принципу, то должник не имеет возможности использовать противоречия внутри структуры фирмы-кредитора.
- информированность всего коллектива о деталях кредитной политики исключает почву для конфликтов, вызванных недопониманием действий руководства, поскольку решены вопросы этики поведения, минимизируются проблемы с заказчиками и между работниками.
- правила работы с заказчиками (предписания, кому и на каких условиях) могут предоставляться товары или услуги без предоплаты или с частичной предоплатой) [3, с.41] должны быть документально оформлены, что придает соблюдению предписаний кредитной политики предприятия обязательный статус;
- с помощью осуществления продуманной политики снижаются финансовые затраты и сокращаются потери времени;
- предъявляя четкие требования к профессионализму сотрудников, кредитная политика стимулирует и поддерживает необходимость обучения персонала;
- унифицированный документ, в котором зафиксированы требования кредитной политики, снимает основное число рутинных вопросов, поскольку как уже имеющий некоторый стаж работы на данном предприятии, так и новый работник будут точно знать, что делать в каждой ситуации.
Кредитная политика имеет определенную типологию. В формировании принципов денежно-кредитной политики принимается решение, каким образом предприятие будет достигать компромисса между риском и ликвидностью своего бизнеса с учетом срока кредита, кредитных стандартов и политики взыскания задолженности.
Тип кредитной политики неразрывно связан с типом политики управления оборотными активами. Существуют три основных типа интегрированного управления текущими активами - консервативный, умеренный и агрессивный. В связи с кредитной политикой компании ей свойственны признаки каждой из стратегий, связанных с кредитным риском и различным уровнем ликвидности составляющих дебиторской задолженности.
Консервативный тип денежно-кредитной политики направлен на минимизацию кредитного риска. Если консерватизм оценивать как залог максимизации ликвидности, то с этим типом кредитной политики предприятие существенно повышает ликвидность дебиторской задолженности, а также имеет резерв получения дополнительного дохода за счет увеличения продаж посредством расширения товарного кредита. Осуществляя этот тип денежно-кредитной политики, фирма предприятие:
- сокращает круг покупателей товара в кредит по группам высокого риска;
- минимизирует срок кредита и его размера, применяет жесткие условия кредитования и повышает стоимость товарного кредита;
- использует строгие процедуры сбора дебиторской задолженности.
В результате такого типа управления оборотными активами доля оборотных активов к общей сумме активов является относительно небольшой (менее 40%), а период их оборачиваемости порядка 50 дней.
Умеренный тип кредитной политики фирмы описывает типичные условия ее осуществления в соответствии с коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска для продаж с отсрочкой платежа. Доля оборотных активов к совокупным активам составляет 45%, продолжительность оборота оборотных средств порядка 70 дней.
Агрессивный тип кредитной политики приоритетной целью имеет повышение рентабельности, т. е. максимизацию дополнительных доходов за счет увеличения продаж товаров в кредит, несмотря на высокий уровень кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является кредитование рискованных клиентов, увеличение срока кредита и его размера, снижение стоимости кредита до минимально возможного размера, предоставление клиентам возможность продления кредита. В результате этого типа управления оборотными средствами, их доля в общем объеме активов составляет более 50%, продолжительность оборота оборотных средств -порядка 95 дней. В настоящее время есть даже опция - 0% за кредит, когда торговая компания заключает договор с банком, сама оплачивает проценты, и проценты включаются в цену товара, а покупатель платит только за перевод денег 0,5 -1%.
Для принятия решения о типе кредитной политики предприятия стратегические ее направления могут быть определены с использованием матричного метода (таблица 1) [5, с.37].
Таблица 1 - Матрица стратегии кредитной политики фирмы
| Уровень/показатель |
Высокий |
Средний |
Низкий |
| Рентабельность |
Агрессивная |
Умеренная |
Консервативная |
| Ликвидность |
Консервативная |
Умеренная |
Агрессивная |
| Риск |
Агрессивная |
Умеренная |
Консервативная |
Кредитная политика предприятия состоит из блоков. Агрессивная политика характеризуется высоким уровнем доходности и риска. Напротив, консервативная политика характеризуется высокой ликвидностью, низким риском и низкой доходностью. На пересечении находится умеренный тип кредитной политики.
Комплекс задач, определенных кредитной политикой предприятия, решение которых будет способствовать оптимизации уровня дебиторской задолженности, включает в себя:
- определение кредитных лимитов в отношениях с покупателями (заказчиками);
- контроль сроков дебиторской задолженности и последующие меры по ее взысканию (напоминание, санкции и т.д.);
- сбор и обработка информации о покупателях (заказчиках);
- оценка платежеспособности покупателя (заказчика);
- контроль условия оплаты заказа;
- контроль дебиторской задолженности (периода оборота, оборота и т.д.);
- анализ, планирование и контроль кредитов и долгов;
- сотрудничество со службами маркетинга, ценообразования и другими связанными с продажами департаментами (отделами).
Итак, кредитная политика решает следующие важные вопросы:
- определение срока предоставления товарного кредита (периода времени, в течение которого должник пользуется отсрочкой платежа);
- кредитных стандартов (определение степени кредитоспособности клиента и в результате – размера допустимой суммы товарного кредита);
- системы взыскания задолженности (политику и процедуры истребования дебиторской задолженности, показатели, отражающие нарушения в оплате и т.д.);
- вопрос о скидках в случае досрочного погашения (размер скидок, а также период, в течение которого они актуальны).
Чтобы разработать действенный инструментарий кредитной политики, адекватный выбранной стратегии развития предприятия, необходимо предпринять следующие шаги :
Этап 1. Мониторинг текущей дебиторской задолженности, ее старения с позиции платежной дисциплины, товарооборота по дебиторам
Этап 2. Определение максимально возможного объема средств, выделяемых на финансирование дебиторской задолженности и изменение прибыли компании в случае тех или иных сроков предоставления товарного кредита
Этап 3. Создание стандартов для определения кредитного рейтинга клиента
Этап 4. Разработка критериев для предоставления кредитов
Этап 5. Использование современных кредитных инструментов
Этап 6. Контроль выполнения и осуществления кредитной политики и мотивация менеджеров по продажам, основанная на снижении расходов на продажи
Рассмотрим каждый из этапов более подробно.
Для анализа дебиторской задолженности используются приведенные ниже показатели [7, с.34].
1) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кдз:
Кдз = Общий объем реализации / Средняя величина дебиторской задолженности(1)
Этот коэффициент показывает, насколько быстро компания собирает деньги с клиента за поставленные товары.
2) Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях (средний период инкассации):
DSO = Средняя величина дебиторской задолженности / Среднедневная выручка от продажи в кредит
или
DSO = 365 / Кдз(2)
Если этот показатель превышает контрактные (или нормативные) условия — платежи поступают с нарушением установленных сроков.
3) Средняя величина дебиторской задолженности ДЗср зависит от годового объема продаж в кредит S и среднего периода инкассации DSO:
(3)
Или
(4)
4. Средняя величина инвестиций предприятия в счета дебиторов:
INVD = DSO × (Общие годовые издержки) / (Годовой объем продаж) =
DSO × Доля издержек в цене реализации(5)
5. Коэффициент просроченной дебиторской задолженности:
(6)
Результаты расчетов данных показателей используются при анализе эффективности кредитной политики предприятия.
Для контроля платежной дисциплины дебиторов используются разного рода отчеты, которые обеспечивают своевременное погашение задолженности в соответствии с договорными условиями. Такой отчет может быть составлен один раз в неделю или иначе, в зависимости от специфики предприятия. Он отражает динамику платежной дисциплины клиентов в контексте счетов-фактур. Пример такого отчета представлен в таблице 2 [4, с.26].
Таблица 2 – Пример отчета по расчетам с дебиторами
| № п.п |
Группа |
Клиент |
Счет/ТТН |
Дата отгрузки |
Сумма к оплате |
Нормативная дата оплаты |
Период просрочки |
Дата фактического платежа |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
Желательно отчет расчетов с дебиторами дополнять реестром старения дебиторской задолженности (таблица 3) [2, с.26], который отражает распределение долга по срокам погашения для каждого должника, и процент, относимый к каждому периоду просрочки клиентом, и в целом по дебиторской задолженности. Этот вид отчета целесообразно составлять, по крайней мере, раз в месяц и сводный - за квартал и за год.
Таблица 3 – Пример реестра старения дебиторской задолженности
| № п/п | Группа | Клиент | Распределение задолженности по срокам | Общая сумма задолженности, тыс. руб. | Доля в общем объеме. % |
|||||||
| До 30 дней | 30-60 дней | 60-90 дней | Свыше 90 днем |
|||||||||
| тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
|||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Итого |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
100% |
||
Но в случае, если бизнес клиента подвержен сезонным или циклическим колебаниям, анализ старения дебиторской задолженности может привести к ошибочным выводам, поскольку сезонные колебания влияют на процентное распределение дебиторской задолженности. В этом случае также может быть полезен отчет об остатках непогашенной дебиторской задолженности (таблица4) [4, с.36], что, в дополнение к мониторингу состояния долгов, помогает составить прогноз дебиторской задолженности
Таблица 5 - Пример отчета о непогашенной дебиторской задолженности
| Месяц квартал | Выручка от реализации, тыс. руб. | Дебиторская задолженность, возникшая в данном месяце |
|
| тыс. руб. |
% |
||
| Январь |
100 000 |
50 000 |
50 |
| Февраль |
|
|
|
| Март |
|
|
|
| 1 квартал |
Σ |
Σ |
Σ |
Таблица заполняется следующим образом: из выручки за каждый месяц квартала выделяется непогашенная дебиторская задолженность, определяется ее доля в выручке. Например, в январе выручка от реализации составила 100 000 руб., а непогашенная дебиторская задолженность за январь на конец I квартала составила 50 000 руб. или 50 %. Такую ведомость необходимо формировать по итогам каждого квартала и за год.
На следующем этапе определяется возможная сумма финансовых ресурсов, инвестируемых в дебиторскую задолженность:
(7)
Где INVдз – инвестиции в дебиторскую задолженность;
S – планируемый объем реализации продукции в кредит;
V – переменные затраты как процент от валового объема реализации (затраты
на производство, связанные с хранением запасов, административные
расходы кредитного отдела и другие переменные затраты);
DSO – средний период оборачиваемости дебиторской задолженности
(в том числе с учетом просроченных платежей), в днях.
В зависимости от результатов мониторинга каждого дебитора индивидуально меняется подход к предоставлению ему товарного кредита. Кроме того, при определенных условиях на рынке предприятие может изменить подходы к предоставлению товарного кредита и, соответственно, внести изменения в свою кредитную политику. Чтобы оценить влияние таких изменений в кредитной политике, следует использовать анализ прироста реализации, в котором сумма прироста определяется путем увеличения (уменьшения) объема продаж и расходов в связи с изменением некоторых параметров кредитной политики. Либерализация кредитной политики путем предоставления больших скидок, больших срок кредитования, смягчения политики взыскания просроченной задолженности, снижения кредитных стандартов предприятия дает ожидаемый эффект увеличения объема продаж. В то же время, это потребует дополнительных инвестиций для закупки большего количества сырья, оплаты рабочей силы, а также на содержание повышенной дебиторской задолженности, приведет к увеличению суммы безнадежных долгов, увеличит расходы, связанные с предоставлением скидки и т.д.
В ходе анализа прироста реализации проводится сравнение дополнительных доходов и дополнительных расходов, и в случае получения ожидаемого прироста прибыли предприятия принимается решение по изменению кредитной политики (при полной компенсации возможного риска).
ОАО «Невская Косметика» является юридическим лицом в соответствии с частью первой Гражданского кодекса Российской Федерации от 30 ноября 1994 года и Федеральным Законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля 1998 года № 14-ФЗ. Правовое положение Общества определяется действующим законодательством Российской Федерации и Уставом предприятия. (ОГРН 1063667267619).[16]
Предприятие зарегистрировано по адресу: пр. Обуховской Обороны, д. 80, Санкт-Петербург, Россия, 192029
Предприятие производит и реализует различные разновидности твердого мыла (мыло хозяйственное и туалетное), а также жидкое туалетное мыло и моющие средства.
На сегодняшний день на предприятии трудится 257 человек.
ОАО «Невская Косметика» реализует проект строительства мыловаренного завода. В апреле 2019г. ОАО «Невская Косметика» приобрел земельный участок в чистом поле без строений и коммуникаций и начал реализацию инвестиционного проекта Строительство мыловаренного завода.
Окончание реализации инвестиционного проекта ожидается в 2014 г. Для реализации проекта предприятие использовало долгосрочные займы.
Организационная структура управления предприятием представлена на рисунке 1.
Чтобы проанализировать финансовое состояние предприятия, необходимо, в первую очередь, рассмотреть структуру и динамику его балансовых показателей. Анализ финансового состояния ОАО «Невская Косметика» выполнен за период с 01.01.2019 по 31.12.2016 г. на основе данных бухгалтерской отчетности организации за 4 года.[16]
Рисунок 1 – структурная схема управления ОАО «Невская Косметика»[16]
При качественной оценке финансовых показателей учитывалась принадлежность ОАО «Невская Косметика» к отрасли «Обрабатывающие производства: Прочие производства» (классы по ОКВЭД – 36,37).
Таблица 6 – Структура имущества и источники его формирования
| Показатель | Значение показателя | Изменение за анализируемый период |
|||||
| в тыс. руб. | в % к валюте баланса | тыс. руб. (гр.4-гр.2) | ± % ((гр.4-гр.2) : гр.2) |
||||
| 31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
на начало периода (31.12.2014) |
на конец периода (31.12.2016) |
|||
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
| Актив |
|||||||
| 1. Внеоборотные активы |
278 214 |
339 257 |
385 686 |
76,7 |
64,6 |
+107 472 |
+38,6 |
| в том числе: основные средства |
277 905 |
339 077 |
385 534 |
76,6 |
64,5 |
+107 629 |
+38,7 |
| нематериальные активы |
309 |
180 |
78 |
0,1 |
<0,1 |
-231 |
-74,8 |
| 2. Оборотные, всего |
84 372 |
119 971 |
211 695 |
23,3 |
35,4 |
+127 323 |
+150,9 |
| в том числе: запасы |
21 819 |
56 313 |
98 429 |
6 |
16,5 |
+76 610 |
+4,5 раза |
| дебиторская задолженность |
59 109 |
63 416 |
111 899 |
16,3 |
18,7 |
+52 790 |
+89,3 |
| денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
– |
35 |
33 |
– |
<0,1 |
+33 |
– |
| Пассив |
|||||||
| 1. Собственный капитал |
21 796 |
26 635 |
26 818 |
6 |
4,5 |
+5 022 |
+23 |
| 2. Долгосрочные обязательства, всего |
106 087 |
103 020 |
168 413 |
29,3 |
28,2 |
+62 326 |
+58,7 |
| в том числе: заемные средства |
106 087 |
101 246 |
166 349 |
29,3 |
27,8 |
+60 262 |
+56,8 |
| 3. Краткосрочные обязательства*, всего |
234 703 |
329 573 |
402 150 |
64,7 |
67,3 |
+167 447 |
+71,3 |
| в том числе: заемные средства |
10 424 |
25 117 |
6 400 |
2,9 |
1,1 |
-4 024 |
-38,6 |
| Валюта баланса |
362 586 |
459 228 |
597 381 |
100 |
100 |
+234 795 |
+64,8 |
Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на последний день анализируемого периода (31.12.2016) в активах организации доля текущих активов составляет одну треть, а внеоборотных средств, соответственно, две третьих. Активы организации за два года увеличились на 234 795 тыс. руб. (на 64,8%).
Отмечая значительное увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 23%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативным показателем.
На рисунке 2 наглядно представлено соотношение основных групп активов
Рисунок 2 – Структура активов ОАО «Невская Косметика»[16]
Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
-основные средства – 107 629 тыс. руб. (45,3%)
-запасы – 76 610 тыс. руб. (32,3%)
-дебиторская задолженность – 52 790 тыс. руб. (22,2%)
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
-кредиторская задолженность – 171 471 тыс. руб. (71,8%)
-долгосрочные заемные средства – 60 262 тыс. руб. (25,2%)
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» в активе и «краткосрочные заемные средства» в пассиве (-2 391 тыс. руб. и -4 024 тыс. руб. соответственно).
Собственный капитал организации на 31.12.2016 равнялся 26 818,0 тыс. руб. Прирост собственного капитала за весь рассматриваемый период составил 5 022,0 тыс. руб.
|
|
|
Рисунок 4 – Динамика чистых активов и уставного капитала 2014-2016 гг[16]
Чистые активы на 31 декабря 2016 г. намного (в 2 681,8 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов в 11,4 раза за 4 последних года. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. На рисунке 4 представлено изменение чистых активов и уставного капитала
Изменений уставного капитала в течение анализируемого периода не отмечено.
Таблица 5 - Основные показатели финансовой устойчивости
| Показатель | Значение показателя | Изменение показателя (гр.6-гр.2) | Описание показателя и его нормативное значение |
||
| 31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
|||
| 1. Коэффициент автономии |
0,0601 |
0,0580 |
0,0449 |
-0,152 |
Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5-0,7). |
| 2. Коэффициент финансовоголевериджа |
15,6354 |
16,2415 |
21,2754 |
+5,64 |
Нормальное значение для данной отрасли: 1,5 и менее (оптимальное 0,43-1). |
| 3. Индекс постоянного актива |
12,7645 |
12,7373 |
14,3845 |
+1,62 |
|
| 4. Коэффициент покрытия инвестиций |
0,3527 |
0,2823 |
0,3268 |
-0,0259 |
Нормальное значение: не менее 0,7. |
Коэффициент автономии на 31.12.2016 составил 0,04. Полученное значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (4%) в общем капитале предприятия. Но за весь анализируемый период имело место сравнительно существенное повышение коэффициента автономии (+0,01).
Рассмотрим состояние финансовой устойчивости предприятия по признаку наличия собственных оборотных средств.
Таблица 6 – Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
| Показатель собственных оборотных средств (СОС) | Излишек (недостаток)* |
||
| на 31.12.2014 |
на 31.12.2015 |
на 31.12.2016 |
|
| СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) |
-278 237 |
-368 935 |
-457 297 |
| СОС2(рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистомуоборотному капиталу, NetWorkingCapital) |
-172 150 |
-265 915 |
-288 884 |
| СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочныхпассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитами займам) |
-161 726 |
-240 798 |
-282 484 |
Поскольку на последний день анализируемого периода (31.12.2016) наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за 4 последних года ухудшили свои значения.
|
Рисунок 4 – Собственные оборотные средства ОАО «Невская Косметика» 2014-2016 гг[16]
Далее рассмотрим состояние показателей ликвидности предприятия (таблица 7).
Таблица 7 - Расчет коэффициентов ликвидности
| Показатель ликвидности | Значение показателя | Изменение показателя (гр.6 - гр.2) | Расчет, рекомендованное значение |
||
| 31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
|||
| 1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности |
0,3595 |
0,3640 |
0,5264 |
+0,1669 |
Нормальное значение: 2 и более. |
| 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности |
0,2518 |
0,1925 |
0,2783 |
+0,0265 |
Нормальное значение: 1 и более. |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,0000 |
0,0001 |
0,0001 |
+0,0001 |
Нормальное значение: 0,2 и более. |
На 31 декабря 2016 г. значение коэффициента текущей ликвидности (0,526) не соответствует норме. При этом нужно обратить внимание на имевшее место в течение анализируемого периода негативное изменение – коэффициент снизился на -0,48. В течение рассматриваемого периода росту коэффициента текущей ликвидности предшествовало падение.
|
Рисунок 6 - Динамика коэффициентов ликвидности 2014-2016 гг[16]
Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,28) также оказалось ниже допустимого. Это означает, что у ОАО «Невская Косметика» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности в течение всего рассматриваемого периода не укладывался в установленный норматив.
Ниже нормы, как и два другие коэффициента, оказался коэффициент абсолютной ликвидности. Более того следует отметить отрицательную динамику показателя – в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2012 г. по 31 декабря 2016 г.) коэффициент снизился на -0,02.
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения в данном случае не имеет смысла, так как предприятие находится в стадии реализации крупного инвестиционного проекта и, соответственно, такой анализ не сможет отобразить реальную картину, поскольку ее необходимо рассматривать в перспективе, с учетом плановых, а не отчетных показателей.
В таблице 8 обобщены основные финансовые результаты деятельности ОАО «Невская Косметика» за весь анализируемый период.
Таблица 8 – Финансовые результаты
| Показатель | Значение показателя, тыс. руб. | Изменение показателя | Средне- годовая величина, тыс. руб. |
|||
| 2014 г. |
2015 г. |
2016 г. |
тыс. руб (гр.5 - гр.2) |
± % ((5-2) : 2) |
||
| 1. Выручка |
403 569 |
295 008 |
283 239 |
-120330 |
-29,82 |
981816 |
| 2. Расходы по обычным видам деятельности |
390 072 |
302 284 |
273 314 |
-116758 |
-29,93 |
965670 |
| 3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) |
13 497 |
-7 276 |
9 925 |
-3572 |
-26,47 |
16146 |
| 4. Прочие доходы и расходы, кроме процентовк уплате |
2 973 |
15 765 |
-2 762 |
-5735 |
-192,9 |
15976 |
| 5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4) |
16 470 |
8 489 |
7 163 |
-9307 |
-56,51 |
32122 |
| 6. Проценты к уплате |
1 349 |
1 509 |
6 667 |
5318 |
394,22 |
9525 |
| 7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее |
-1 292 |
-2 174 |
-313 |
979 |
-75,77 |
-3779 |
| 8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7) |
13 829 |
4 806 |
183 |
-13646 |
-98,68 |
18818 |
Годовая выручка за 2016 год равнялась 283 239 тыс. руб.; это на 120 330 тыс. руб., или на 29,82 % меньше, чем за 2014 год. Снижение выручки наблюдалось в течение всего периода.
За 2016 год прибыль от продаж составила 9 925 тыс. руб. За весь анализируемый период финансовый результат от продаж практически не изменился, однако анализ динамики на основе линейного тренда показывает, что в течение периода финансовый результ
postmaster@kursovik1.ru
RUB
UAH
USD