Будем благодарны если Вы поддержите проект
Содержание
Введение.................................................................................................................................... 2
1. Статистика и тенденции развития валютной глобализации........................................... 3
2 Теоретические аспекты валютной глобализации............................................................... 9
2.1 Сущность валютной глобализации.............................................................................. 9
2.2 Проблемы валютной глобализации........................................................................... 11
2.3 Основные тенденции валютной глобализации........................................................ 16
3 Перспективы развития валютной глобализации............................................................. 20
3.1 Формирование валютной глобализации................................................................... 20
3.2 Перспективы реформирования мировой валютной системы в условиях глобализации.......................................................................................................................................................... 23
Заключение.............................................................................................................................. 32
Список литературы................................................................................................................. 33
Проведение эффективной политики в валютной сфере как одной из основных составляющих экономической системы имеет принципиально важное значение в условиях глобализации, важнейшим фактором которой является формирование глобальных финансовых рынков. Актуальность данной темы связана с текущим событиями в мировой экономике, где происходят перемены в интеграционных процессах, угрозой которых является глобализация не только рынков, но и валютной системы. Такие понятия, как «отрицательные процентные ставки» и «валютные войны» становятся инструментами конкуренции на международном рынке, ключевой причиной возникновения которых стоит считать валютную глобализацию, рывок которой начался с момента появления рынка Forex в 1976 году.
Целью курсовой работы является анализ текущих тенденций валютной глобализации и перспективы ее дальнейшего развития. Для этого необходимо рассмотреть, следующие задачи
1. Статистика и тенденции развития валютной глобализации
2 Теоретические аспекты валютной глобализации
2. Тенденции развития валютной глобализации
3 Перспективы развития валютной глобализации
Исследование валютных отношений находится в центре внимания ученых. Немаловажный вклад в разработку вопросов функционирования глобального валютного рынка внесли западные экономисты Р. Дорнбуш, Р. Манделл, Дж. Сорос, С. Фишер, М. Флеменг, Ф. Фридмен, Ф. Хайек и др. Серьезной базой для исследования являются работы и отечественных ученых. Среди них можно выделить труды А. Аникина, Э. Бабина, О. Багданова, А. Буренина, О. Дектяревой, Р. Гринберга, Н. Миклашевской, Л. Красавиной, А. Киреева, В. Мелиховского, К. Овчинникова, И. Платоновой и др. Вместе с тем, при достаточно большом объеме научной литературы, посвященной различным аспектам поставленной проблемы, остаются недостаточно изученными теоретико-методологические аспекты влияния глобализации на развитие валютного рынка в России, что актуальная тематика в связи с девальвацией российского рубля в 2014 – 2015 гг.
Глобализация является ключевой тенденцией развития человечества в последние десятилетия.
В настоящее время можно выделить два основных подхода к пониманию содержания глобализации мировой экономики, основанных на разделении объективной и субъективной сторон этого процесса [3, с. 9].
Сторонники первого подхода рассматривают процесс глобализации мировой экономики как качественно новую фазу объективного процесса интернационализации хозяйственной жизни, в основе которой лежит движение к единой общемировой экономической целостности.
Международный валютный фонд рассматривает глобализацию как результат «растущей экономической взаимозависимости стран всего мира в результате возрастающего объема и разнообразия международных сделок с товарами и услугами, мировых потоков капитала, а также вследствие ускоренного и повсеместного распространения современных технологий» [8,с.45].
Сторонники второго подхода рассматривают глобализацию экономики как интеграцию стран, выход за региональные границы, т.е. регионализацию экономики.
Реальным выражением регионализации экономики является интеграция факторов производства стран определенного географического пространства, которые находятся примерно на одинаковом уровне развития и обладают относительно устойчивыми финансовыми системами. В рамках региональных интеграционных объединений формируются и согласовываются механизмы регулирования и степень либерализации перемещения капиталов, товаров, рабочей силы и услуг. В результате интегрированный рынок, в том числе и финансовый, функционирует более эффективно по сравнению с национальными финансовыми рынками.
Важной особенностью глобализации в сфере экономики и финансов является распространение пространственных масштабов интернационализации на весь мир, что стало возможным благодаря стремительному развитию средств информации и телекоммуникаций.
Финансовая глобализация возникла как следствие и составная часть глобализации мировой экономии и экономической интеграции во второй половине XX столетия [7].
Существенные количественные и качественные изменения на международных валютно-финансовых рынках в процессе глобализации экономики и изменения институциональной структуры мирового валютного рынка создают предпосылки для нарушения стабильности мировой экономики и предпосылки для возникновения валютно-финансовых кризисов.
Возможность устойчивого развития валютного рынка в условиях глобализации экономики была подорвана в результате либерализации рынков товаров, услуг, рабочей силы и капитала, которые до этого времени функционировали относительно изолированно. Их интеграция в единый мировой рынок и постепенное движение к открытости экономики потребовали ускорения либерализации национальных валютных и финансовых рынков.
В результате реализации монетаристских взглядов произошло сужение сферы государственного регулирования национальных валютных рынков и ускорения либерализации валютных и финансовых операций в угоду требований транснациональных корпораций (ТНК) и банков (ТНБ).
Либерализация внешнеэкономической деятельности способствовала выходу воспроизводственного процесса за рамки национальных границ. Ее сущность заключается в том, что государственное влияние на сферу внешнеэкономической деятельности ослабевает. Снижаются или отменяются различные косвенные и прямые ограничения. Возрастает степень открытости национальной экономики, что ведет к возрастанию степени интернационализации.
Последовательность указанных явлений можно представить в виде цепочки: либерализация ^ интернационализация ^ транснационализация ^ глобализация [4, с. 62].
Интернационализация - выход процесса воспроизводства за рамки национальных границ. Транснационализация - расширение сетей транснациональных корпораций в мировом хозяйстве. Движущими силами глобализации являются:
Можно также выделить основные закономерности финансовой сферы, возникшие под влиянием глобализации:
Ускоренная либерализация валютнофинансовых рынков не только стала условием для финансовой глобализации, но и усилила противоречивость процесса глобализации, как экономики, так и других сфер (социальной, культурной, политической).
Национальное производство большинства развивающихся стран оказалось не готовым к нарастающей либерализации внешнеэкономических связей в силу более низкой конкурентоспособности по отношению к фирмам развитых стран, оказывающих давление на экономику этих государств.
Процесс переплетения глобального и локального факторов ведет к углублению разрыва между развитыми и развивающимися странами. В условиях финансовой глобализации это противоречие проявляется в финансовых кризисах. Таким образом, глобализация экономики не только не ликвидирует противоречия между странами или группами стран, но и усиливает их.
Рассмотрим совокупность факторов, которые придали мировой экономике новые аспекты развития в условиях ее глобализации и которые, в свою очередь, отражают не только процесс глобализации финансовых рынков, но и характеризуют эволюцию мировой валютной системы и валютно-финансовых рынков, проявляющуюся в следующем:
Важным условием для глобализации финансовых рынков стало введение свободной обратимости валют стран с развитыми рынками, без которой процесс интеграции национальных финансовых рынков не мог бы происходить быстрыми темпами и не мог бы существенно увеличиваться объем операций на мировом валютном рынке.
Однако, поскольку эти рекомендации распространяются на страны с трансформирующейся экономикой, в которых финансовые рынки только формируются, то происходит не только расширение финансовой глобализации, но и усиление неустойчивости мировой валютно-финансовой системы.
Использование новой бизнес-стратегии позволяет банкам добиваться консолидации и концентрации капитала и минимизировать риски кредитования. Объединение банков в синдикаты и пулы кредитных обязательств заемщиков позволяют им успешно контролировать в условиях финансовой глобализации.
Существенный вклад в развитие процесса либерализации экономики и дерегулирование трансграничного движения капитала финансовых потоков внесли международные организации, в том числе ВТО и Международный валютный фонд (МВФ).
Важным условием для глобализации экономики стало заключение в рамках ГАТТ/ВТО Генерального соглашения по торговле услугами (ГАТС), серии соглашений по правам интеллектуальной собственности в связи с торговлей, по мерам в отношении инвестиций, связанных с торговлей. Эти же решения создали условия для дерегулирования валютно-финансовых отношений. Однако более результативными в этом направлении оказались рекомендации МВФ по устранению ограничений на осуществление платежей и переводов по текущим международным операциям, получившие отражение в статье VIII устава МВФ, в которой также закреплен запрет на участие в дискриминационных валютных соглашениях, использование множественности валютных курсов.
Большое значение для глобализации рынка капитала имели рекомендации МВФ о либерализации операций, связанных с движением капитала и переходом к введению свободной конвертируемости валют в полном объеме.
К крупнейшим событиям, ускорившим глобализацию финансовых и валютных рынков, относится введение единой валюты стран - участников Европейской валютной системы (ЕВС) - евро.
Функционирование евро повлияло на изменение состава валют, используемых в операциях на международных финансовых рынках. При сохранении доминирующей роли доллара США его доля в обслуживании операций постепенно снижается. Об этом свидетельствует также и снижение доллара США в доле мировых валютных резервов с 54,2 % в 2002 г. до 34,0 %в 2012 г. (рис. 1).
Рис. 1. Доля основных валют в общемировых валютных резервах
Глобализирующий мировой финансовый рынок претерпевает, наряду с количественными, существенные качественные изменения. Растущая открытость национальных финансовых рынков повлекла за собой не только либерализацию трансграничного движения капитала, но и усиление конкуренции между ведущими финансовыми рынками, между кредитными и финансовыми институтами, между субъектами рынка, являющимися резидентами разных стран. Вследствие слияний и поглощений финансовых институтов и корпораций происходит концентрация огромных валютных и финансовых ресурсов у ограниченного круга глобальных игроков. Либерализация международной торговли, улучшение инвестиционного климата во многих странах привели к интеграции финансовых рынков, т.е. к снятию барьеров на национальных долговых рынках, повышению мобильности ссудных капиталов.
Глобальный финансово-экономический кризис сделал более очевидной проблему реорганизации мировой валютной системы. Наряду с тенденцией к интернационализации финансовых рынков стран, сохраняется необходимость усиления регулирования на глобальном уровне.
Проведенный анализ современного состояния мировой валютной системы позволяет выделить основные тенденции ее развития в условиях глобализации: валютная глобализация; валютный полицентризм; интернационализация национальных валют; валютная интеграция; использование международных валютных единиц; поиск наднациональной мировой валюты; использование золота как реального резервного актива; глобализация международных валютных отношений; изменение институциональной структуры валютно-финансового рынка; необходимость интегрирования мирового валютного и финансового регулирования.
Процесс глобализации мировой экономики определяет тенденции развития валютной глобализации как высшей степени интернационализации валютных отношений [2]. Данную тенденцию необходимо рассматривать с учетом модификации процесса воспроизводства в условиях глобализации мировой экономики, которая заключается в отставании производственного (реального) сектора от бурного развития финансового сектора. Это проявляется в опережении финансовой, в том числе валютной, глобализации по сравнению с глобализацией в сфере материального производства. Однако финансовые, в том числе валютные, потоки не могут целиком оторваться от своей основы - реального капитала, но усиливается противоречие между фиктивным и реальным капиталом в структуре мировой экономики.
Рост объема мировой торговли товарами, услугами, международного движения капитала, в том числе фиктивного, стимулирует валютную глобализацию. При этом необходимо учитывать связь мировых финансовых номинированных в разных валютах потоков с возрастающими потоками не только фиктивного капитала, но и реального, хотя доля его в условиях финансовой глобализации снижается. О масштабах валютной глобализации свидетельствует растущий среднесуточный объем операций на мировом валютном рынке, превышающий объем мировой торговли товарами и услугами.
Рис. 2. Динамика изменений мировых валютных резервов, млрд долл. США
При определении масштаба валютной глобализации следует учитывать также объем номинированных в разных валютах операций в других сегментах мирового финансового рынка. По данным МВФ[13], объем мировых валютных резервов возрос с 2,1 трлн долл, по состоянию на начало 2002 г. до 10,4 трлн долл, по состоянию на 01.04.2012 г. (рис. 2).
Валютная глобализация развивается под влиянием следующих факторов:
Новая тенденция, связанная с институциональным аспектом валютной глобализации, заключается в стремлении стран адаптировать существующие институты межгосударственного валютно-финансового регулирования к новым условиям мировой экономики.
Таким образом, развитие валютной глобализации обусловлено повышением степени интернационализации экономических и финансовых отношений в мировой экономике
Анализируя международные валютные отношения, мы рассматриваем валютную глобализацию как одну из форм глобализации мировой экономики. В связи с этим, мы считаем, что валютная глобализация – это высшая степень интернационализации валютных отношений, которые связаны с функционированием валют в мировой экономике и институциональной организацией этих отношений в соответствии с принципами мировой валютной системы. Сочетание функционального и институциального подходов даёт возможность глубже раскрыть сущность развития валютной глобализации.
Валютная глобализация – это также одна из форм экономической и финансовой глобализации и основная причина заключается в противоречии между интернационализацией процесса общественного воспроизводства и сохранением его национальной специфики. Помимо этого, выделяют ещё две причины валютной глобализации – это сохранение национальных особенностей международных валютных отношений стран и валютной системы и противоречие между возросшей степенью интернационализации валютных отношений и их организацией в форме мировой валютной системы. Таким образом, валютная глобализация, выступая одной из форм финансовой глобализации, обгоняет глобализацию в сфере материального производства.
К тому же валютная и экономическая глобализация оказала влияние на формирование функциональных особенностей мирового валютного рынка:
- небывалый рост емкости и глубины рынка;
- диверсификация инструментов валютных сделок, в том числе производных валютных инструментов (форварды, фьючерсы, опционы, свопы и т.д.);
- усиливается виртуализация валютных операций с использованием современных технологий и СМИ, а также стандартизация валютных сделок;
- увеличивается объём спекулятивных валютных сделок.
Итогом стало то, что произошёл отрыв деятельности валютного рынка от интернационализации процесса воспроизводства.
Особенностью понятия валютной глобализации является то, что её определение основано на качественной характеристике, а не только на количественной. Углубление данных процессов происходит под влиянием таких процессов как:
- международное разделение производственного процесса, которое поменяло облик мировой экономики;
- глобализация рынка товаров, услуг, трудовых ресурсов, капиталов в результате интеграции национальных рынков в мировой;
-внедрение новых технологий и стандартов межстраного перераспределения мировых валютных потоков с использованием электронного банкинга, Интернета;
-проявление институциального аспекта валютной глобализации, особенностью которого выступает то, что данный аспект позволил адаптировать институты межгосударственного валютно – экономического регулирования к условиям глобализации.
Научно – практический интерес предопределил развитие нового направления исследований - прогнозирование перспектив валютной глобализации. Для того, чтобы разработать её логическую модель необходимо выделить два предметных поля: палеоглобалистику («предшествующий») и футуроглобалистику («будущий»).
Основная цель валютной палеоглобалистики состоит в том, что определить преемственность развития исторически сложившихся тенденций по мере интернационализации валютных отношений.
Главная задача валютной футуроглобалистики заключается в том, чтобы провести анализ перспектив новых явлений, а не только модификации и эволюции исторически сложившихся тенденций. В связи с этим прогнозирование данных перспектив должно в первую очередь сочетаться с оценкой роли валютного фактора в обеспечении стабильного развития мировой и национальной экономик с учётом уроков современного мирового финансово – экономического кризиса. Важной составляющей перспектив валютной глобализации является прогнозирование направлений реформы Ямайской мировой валютной системы, которая не обеспечивает валютно – экономическую стабильность в мире. Исходя из этого, изучение перспектив валютной глобализации включает прогнозирование их негативных, альтернативных и позитивных тенденций.
Также прогнозирование развития глобализации мировой экономики позволяет определить перспективу, направленную на углубление и расширение валютной глобализации, которая в свою очередь приобретает количественные и качественные изменения.
Также стоит обратить внимание и на то, что углубление валютной глобализации напрямую связано с тем, что степень интернационализации процесса воспроизводства и межстранового перераспределения мировых финансовых потоков постоянно повышается. Именно поэтому в перспективе будут присутствовать достаточно высокие риски, которые связаны с валютной глобализацией, а это в свою очередь осложнит валютное обеспечение устойчивого и стабильного развития мировой экономики. В будущем валютная глобализация будет принимать новые формы и эволюционировать.
Такие исследователи валютной глобализации как М. Афанасьев и Л. Мясникова говорят о том, что глобализация в её современной форме охватывает лишь 30% стран мира, то есть примерно 60 стран. Поэтому можно сделать вывод о том, что перспектива усиления валютной глобализации основана на взаимосвязи международных валютных отношений со всеми сферами международных экономических отношений и сегментами мирового финансового рынка. [4, с.45]
К тому же перспективы развития валютной глобализации формируются под воздействием новых явлений, таких как:
Новым фактором, который определил развитие валютной глобализации как формы проявления части глобализации мировой экономики, стал мировой финансово – экономический кризис и его уроки. Как правило, негативные последствия кризиса, разная степень его воздействия на национальные экономики способствуют усилению неравномерности экономического развития регионов и стран, обострению глобальных противоречий, в том числе в валютной сфере.
Стоит обратить внимание на то, что в стратегиях глобализации валютного регулирования переплетаются тенденции то усиления, то ослабления.
В российской экономической науке значительное внимание уделяется анализу глобализации мировой экономики. Большой вклад в изучение этого сравнительно нового процесса, начавшегося в конце 1990-х – начале 2000-х гг., внесли А. Н. Чумаков, Э. Г. Кочетов, А. И. Татаркин, В. С. Паньков, Ю. В. Шишков, Е. С. Хесин, Р. И. Хасбулатов и другие ученые. [8, с.43]
Однако проблемы валютной глобализации недостаточно исследованы. Между тем глобализация мировой экономики определяет первостепенную тенденцию и перспективу развития международных валютных отношений.
Исходный пункт данного анализа относится к онтологии – понятию валютной глобализации как одной из форм глобализации мировой экономики с учетом специфики международных валютных отношений. В связи с этим, на наш взгляд, валютная глобализация – высшая степень интернационализации валютных отношений, связанных с функционированием валют в мировой экономике и институциональной организацией этих отношений в соответствии с принципами мировой валютной системы. Сочетание функционального и институционального подходов дает возможность глубже раскрыть сущность развития валютной глобализации.
Фундаментальная причина валютной глобализации как одной из форм экономической и финансовой глобализации коренится в противоречии между интернационализацией процесса общественного воспроизводства и сохранением его национальной специфики. Непосредственной причиной валютной глобализации является, с одной стороны, противоречие между возросшей степенью интернационализации валютных отношений и их организацией в форме мировой валютной системы, а с другой – сохранение национальных особенностей международных валютных отношений стран и валютной системы. Валютная глобализация как одна из форм финансовой глобализации обгоняет глобализацию в сфере материального производства.
Однако, на наш взгляд, некорректно на этом основании утверждать, будто финансовый капитал «оторвался от своей основы» и на практике это превращение приняло вид явления, неудачно названного «финансиализацией» [5,с. 42].
Такое понимание противоречит сложившемуся в российской экономической литературе понятию финансового капитала как продукта сращивания промышленного и банковского капитала. Западный термин «финансиализация» в переводе на русский язык означает, видимо, характерное для финансовой глобализации увеличение масштаба мировых финансовых потоков, перераспределяемых через мировой финансовый рынок, развитие финансового сектора, опережающего производственный сектор экономики. Но эти финансовые, в том числе валютные, потоки не могут целиком оторваться от реального капитала, который служит их основой, поскольку они связаны с временным высвобождением денежного капитала в процессе воспроизводства. Поэтому речь идет не об отрыве финансового капитала от своей основы – реального капитала, а об опережающем возрастании фиктивного капитала по сравнению с реальным в условиях глобализации экономики.
Поскольку валютные отношения обслуживают микрохозяйственные связи, это определяет многоуровневый характер валютной глобализации, сопровождающей интернационализацию процесса воспроизводства. Происходит расширение валютной глобализации, так как валютные отношения опосредствуют растущий объем мировой торговли товарами и услугами, и особенно международного движения капитала, включая фиктивный, в том числе базовых и производственных финансовых инструментов. Это явление отражено в «Руководстве МВФ по составлению платежного баланса», которое публикуется с 1993 г. (его шестое издание было опубликовано в 2009 г.). Традиционный раздел платежного баланса «движение капиталов и кредитов дан в новой редакции» – «движение капиталов и финансовых инструментов» [14].
В российской экономической литературе справедливо подчеркивается возрастающее в условиях глобализации экономики противоречие между фиктивным и реальным капиталом в структуре мировой экономики [11, с.43]. Однако, на наш взгляд, опережающий рост мировых финансовых потоков по сравнению с ростом объема товарной продукции не идентичен увеличению объема только фиктивного капитала, так как мировые финансовые и валютные потоки связаны с движением и фиктивного, и реального денежного капитала, например в форме прямых иностранных инвестиций и кредитов.
О масштабах валютной глобализации свидетельствует растущий оборот мирового валютного рынка, который в десятки раз повышает объем торговли товарами и услугами, что свидетельствует о диспропорции между валютной и товарной массой в мировом обороте. Суточный объем операций на мировом валютном рынке возрос с 10–20 млн долларов в 1979 г. до 1,5 трлн в начале 2000-х гг. и 2,3 трлн долларов в 2009 г. [4, с.45].
В условиях глобализации мирового валютного рынка как одного из сегментов мирового финансового рынка формируются его институциональные и функциональные особенности. В институциональном аспекте на этом рынке усиливаются позиции ТНК и ТНБ, новых институциональных небанковских посредников, коллективных инвесторов, разнообразных фондов (в том числе хедж-фондов), активизируется роль международных финансовых институтов.
Под влиянием экономической и валютной глобализации сформировались функциональные особенности мирового валютного рынка: небывалый рост емкости и глубины рынка, диверсификация инструментов валютных сделок, в том числе производных валютных инструментов (форварды, фьючерсы, опционы, свопы и т. д.). Усиливается виртуализация валютных операций с использованием современных технологий и средств информации, стандартизация валютных сделок, увеличивается объем спекулятивных валютных сделок. В итоге возрастает отрыв деятельности валютного рынка от интернационализации процесса воспроизводства.
Чрезмерная либерализация мирового валютного рынка как сегмента мирового финансового рынка привела к снижению эффективности надзора и контроля за его деятельностью, она стала одной из причин мирового финансово-экономического кризиса.
Понятие валютной глобализации основано не только на количественной, но и на качественной ее характеристике. Углубление данного процесса обусловлено влиянием следующих тенденций:
– развитие интернационализации валютных отношений, связанное с новым видом международного разделения труда, который Ю. В. Шишков назвал международным разделением производственного процесса, меняющим облик мировой экономики [4, с.47];
– глобализация рынка товаров, услуг, трудовых ресурсов, капиталов в результате интеграции национальных рынков в мировой;
– внедрение новых технологий и стандартов межстранового перераспределения мировых валютных потоков с использованием электронного банкинга, Интернета;
– развитие институционального аспекта валютной глобализации, проявляющегося в тенденции адаптировать существующие институты межгосударственного валютно-экономического регулирования к условиям глобализации.
Научно-практический интерес представляет новое направление исследований – прогнозирование перспектив валютной глобализации. При разработке логической модели ее будущего развития целесообразно выделить два предметных поля. В их числе сочетание изучения палеоглобалистики (от греч. palais – древний, в данном контексте – предшествующий) и валютной футуроглобалистики (от лат. futurum– будущий) по аналогии с терминологией глобалистики, разработанной ведущими специалистами [8, с.77].
Специфика предметного поля валютной палеоглобалистики заключается в выявлении преемственности развития исторически сложившихся тенденций по мере интернационализации валютных отношений. Эта специфика обусловлена особенностями валютных отношений. Во-первых, исторический экскурс свидетельствует о том, что еще до глобализации экономики в условиях свободной рыночной конкуренции была создана первая мировая валютная система (в 1867 г.). Во-вторых, валютная сфера отличается определенной инертностью и медленным изменением ее элементов и формы организации в виде структурных принципов мировой валютной системы. Например, после Первой мировой войны новая – Генуэзская – мировая валютная система была создана лишь в 1922 г., несмотря на длительный валютный кризис в послевоенный период. Приведем другой пример: потребовалось 10 лет дискуссий и подготовительной работы для создания в 1976–1978 гг. ныне существующей Ямайской мировой валютной системы после развала Бреттон-вудской системы. Давно назрела необходимость реформирования Ямайской валютной системы, но, несмотря на обещающие заявления на саммитах «Группы 20», наступило затишье, так как ее структурные принципы устраивают ведущие страны, валюты которых используются в качестве мировых и включены Фондом в перечень свободно используемых валют, входящих в корзину СДР.
Предметное поле исследования валютной футуроглобалистики включает анализ перспектив не только эволюции и модификации исторически сложившихся тенденций, но и новых явлений. Прогнозирование этих перспектив должно сочетаться с оценкой роли валютного фактора в обеспечении стабильного развития мировой и национальных экономик с учетом уроков современного мирового финансово-экономического кризиса. Важной составляющей перспектив валютной глобализации является прогнозирование направлений реформы Ямайской мировой валютной системы, которая не обеспечивает валютно-экономическую стабильность в мире.
Подобное ценностное ранжирование перспектив предметного поля изучения тенденций валютной глобализации, включающее модификацию сложившихся тенденций и новых явлений в этой сфере, имеет научно-практическое значение, так как валютная стабильность способствует устойчивому развитию экономики в национальном и глобальном масштабах.
Изучение перспектив валютной глобализации включает прогнозирование их позитивных, негативных, альтернативных тенденций и контртенденций. Однако их определение и оценка перспектив возможны лишь в качественном, а не в количественном аспекте в связи с отсутствием достоверной статистической информации и приемлемых сценарных условий их развития в обозримом будущем.
Прогнозирование развития глобализации мировой экономики определяет перспективу расширения и углубления валютной глобализации, которая приобретет количественные и качественные изменения.
М. Афанасьев и Л. Мясникова считают, что глобализация в ее современной форме охватывает лишь 30 % стран мира, то есть примерно 60 стран [8, с.111]. В. С. Паньков справедливо оспаривает это мнение, противоречащее сущности глобализации, которая «неуклонно втягивает в себя все хозяйственное пространство планеты земля, хотя и с разной интенсивностью по отношению к его отдельным элементам (странам, регионам, секторам и т. д.)» [8, с.117]. Напомним, что в ВТО участвуют 154 страны с учетом присоединения России в 2012 г., в мировой валютной системе – 187 стран – членов Международного валютного фонда.
Перспектива усиления валютной глобализации обусловлена взаимосвязью международных валютных отношений со всеми сферами международных экономических отношений и сегментами мирового финансового рынка (фондовым, кредитным, валютным, страховым и рынком золота). В будущем эти взаимосвязи будут возрастать по мере развития глобализации экономики и особенно финансовой глобализации, обгоняющей уровень интернационализации хозяйственных связей в сфере материального производства. В перспективе, вероятно, сохранится тенденция к ослаблению связи международной миграции финансовых, в том числе валютных, потоков с динамикой мирового ВВП. Это объясняется тем, что между производителями ВВП и торговой сетью его реализации на мировых рынках расширяется сеть многочисленных посредников – участников мирового и национальных финансовых рынков. В их числе – корпорации и банки, особенно ТНК и ТНБ, специализированные финансово-кредитные институты, биржи, многочисленные фонды.
Углубление валютной глобализации в перспективе связано с повышением степени интернационализации процесса воспроизводства и межстранового перераспределения мировых финансовых потоков, номинированных в разных валютах. Возрастание этих потоков связано с дальнейшим развитием виртуализации сделок с фиктивным капиталом, так как невозможно запретить участникам мирового финансового рынка осуществлять доходные спекулятивные операции с ценными бумагами, в том числе с производными финансовыми инструментами.
В связи с этим в перспективе сохранятся высокие риски, связанные с валютной глобализацией, что осложнит валютное обеспечение стабильного и устойчивого развития мировой экономики. Риски валютной глобализации обусловлены также неизбежным возобновлением практики надувания финансовых «пузырей» путем завышенной оценки реальных активов в результате спекулятивных сделок с ценными бумагами, недвижимостью, а также кредитных «пузырей» в связи с банковским перекредитованием клиентов, снижением требовательности к оценке их кредито- и платежеспособности. Сохранение системных рисков, обусловленных циклическим развитием экономики, создает риск очередного мирового финансово-экономического, в том числе валютного, кризиса.
В перспективе валютная глобализация будет эволюционировать, принимать новые формы, метаморфозы в связи с вероятностью качественной трансформации основных элементов и формы организации международных валютных отношений.
Противоречивость валютной глобализации обусловлена одновременным развитием валютного полицентризма и регионализма. Объективной основой этого процесса является дальнейшее изменение соотношения сил между мировыми экономическими и финансовыми центрами в результате неравномерности развития стран. Прогнозируется снижение доли трех традиционных центров – США, Западной Европы, Японии – с 40 % в 2009 г. до 28 % в 2030 г., увеличение доли Китая и Индии до 25 % объема мировой экономики к 2020 г. и до 33 % – в 2030 г. [10, с.94].
Перспективы появления новых национальных валют – претендентов на статус мировых денег – определяются также степенью включения стран, эмитирующих эти валюты, в глобализационный процесс. По имеющимся данным, до мирового финансово-экономического кризиса к наиболее глобализированным относились 72 страны, на долю которых приходилось 97 % мирового ВВП и 88 % населения мира, включая пять европейских небольших стран, США, Канаду, а также азиатские страны – Сингапур, Гонконг, Иорданию [8, с.117]. Однако эта оценка глобализированности стран основана лишь на 12 количественных показателях. В их числе степени экономической интеграции, личных контактов, технологической совместимости, политического участия. Эти показатели при всей их значимости не дают качественной оценки степени участия стран в глобализации мировой экономики. Например, в соответствии с приведенным выше рейтингом в числе пяти наиболее глобализированных европейских государств оказались четыре малые страны из 27 государств Европейского сообщества (Нидерланды, Ирландия, Дания, Эстония), которые не определяют международные позиции евро, а также Швейцария, валюта которой при всей ее привлекательности занимает незначительную нишу среди мировых валют.
Другой пример несоответствия количественных показателей включения страны в процесс глобализации степени и места ее валюты в валютном многоцентризме касается ранжирования США после европейских стран без учета качественного показателя американского доминирования в этих процессах, в частности международной конкурентоспособности доллара.
Что касается Канады, которая по количественным показателям отнесена к десятке лидеров по степени включенности в глобализацию мировой экономики, ее валюта не фигурирует среди претендентов на статус мировых денег.
Включение Сингапура, Гонконга, Иордании в число стран – лидеров по степени интегрированности в глобализирующуюся экономику не проявляется в их участии в валютном полицентризме, так как они используют преимущественно доллары, евро и некоторые другие зарекомендовавшие себя мировые валюты. Новым явлением стало использование офшорного юаня в Гонконгском мировом финансовом центре.
Cледовательно, лидерство стран в валютном полицентризме зависит не только и не столько от количественных показателей их включенности в процесс глобализации мировой экономики, сколько от вклада этих стран в мировой ВВП, их экономического и валютного потенциала, эффективности валютной политики и валютной стратегии, ориентированной на интернационализацию использования национальной валюты и повышение ее рыночной конкурентоспособности.
Развитие валютного регионализма в глобализирующейся мировой экономике проявляется в тенденции использования региональных валют и валютных единиц в интеграционных экономических объединениях разных регионов. По масштабу валютная регионализация отстает от валютной глобализации, но по глубине развития опережает интернационализацию валютных отношений, так как базируется на экономической интеграции в регионе. Как свидетельствует опыт формирования евро, единой валюты 17 стран еврозоны из 27 стран Евросоюза, ее фундаментальной предпосылкой является создание регионального экономического союза, а затем на его основе – валютного союза. Напомним, что создание европейской экономической интеграции началось с 1957 г. (Римский договор), а завершающим этапом стало создание валютного союза с 1992 г. (Маастрихтский договор). Венцом интеграционного процесса стало создание европейского Экономического и валютного союза (ЭВС) в 1999 г. и введение евро. Это единственная региональная валюта, которая в результате рыночной конкуренции с долларом стала второй по значению мировой валютой.
Другие региональные валюты используются лишь в пределах экономических объединений разных регионов. Например, «африканский франк» – в Экономическом и валютном сообществе государств Центральной Африки, западноафриканский франк КФА – в Экономическом и валютном союзе Западной Африки. Обе валюты прикреплены к евро.
В остальных региональных экономических объединениях используются соответствующие мировые валюты и региональные валютные единицы, но разрабатываются проекты региональных валют, таких как АКЮ (в АСЕАН+3), единой арабской валюты, единой африканской валюты и т. д.
Тенденция валютного регионализма развивается на пространстве СНГ, особенно в ЕврАзЭС, где формируется Евразийский экономический союз. С этой целью с 2012 г. начался переход к Единому экономическому пространству стран – членов Таможенного союза (Россия, Казахстан, Белоруссия) в 2015 г. На основе создания Евразийского экономического союза станет возможным формирование валютного союза и, возможно, единой валюты.
Анализ тенденций к валютному полицентризму и регионализму позволяет сделать вывод, что они противостоят валютной глобализации в функциональном аспекте,то есть в сфере отношений, связанных с функционированием валют в мировом обороте. Наиболее развита валютная глобализация в институциональном аспекте в форме организации валютных отношений, регламентируемых принципами мировой валютной системы.
Исторический экскурс свидетельствует о тенденции к межгосударственному валютному регулированию с созданием первой мировой валютной системы в 1867 г. еще в условиях капитализма свободной рыночной конкуренции. В этой связи вызывает сомнение утверждение, будто рыночному хозяйству зрелого капитализма последней трети XIX – начала XX в., когда господствовал золотой стандарт, был «присущ “однослойный механизм” регулирования хозяйственной жизни, включавший в себя только уровень спонтанно-рыночного регулирования» [7, с.33]. В действительности преобладающее рыночное валютное регулирование сочеталось с межгосударственным регулированием структурных принципов мировых валютных систем: Парижской (с 1867 г.), далее – Генуэзской (с 1922 г.), Бреттон-вудской (с 1944 г.), Ямайской (с 1976–1978 гг.).
Предпосылки современной глобализации валютного регулирования постепенно формировались в процессе развития четырех валютных систем. Ее новое качество характеризуется повышением степени интернационализации валютного on регулирования on по on линии on расширения on и on углубления. on
О on расширении on масштаба on межгосударственного on валютного on регулирования on свидетельствует on увеличение on числа on стран, on участвующих on в on мировой on валютной on системе on – on с on 39 on в on 1944 on г. on при on создании on Бреттон-вудской on системы on до on 187 on в on современной on Ямайской on мировой on валютной on системе. on До on 1990-х on гг. on межгосударственное on валютное on регулирование on развивалось on в on рамках on капиталистической on системы on мировой on экономики, on не on распространяясь on на on социалистическую on систему on хозяйства, on так on как on существовали on два on мира on и on две on валютные on системы. on С on переходом on России on и on других on бывших on социалистических on стран on от on планово-централизованной on экономики on к on рыночной on и on вступлением on их on в on МВФ, on устав on которого on регламентирует on принципы on мировой on валютной on системы, on межгосударственное on валютное on регулирование on приобрело on глобальный on масштаб, on охватив on почти on все on страны.
Развитие on глобализации on валютного on регулирования on на on межгосударственном on уровне on вглубь on проявляется on в on разработке on документов on двух on видов. on В on их on числе on нормативные on документы on – on межгосударственные on валютные on соглашения, on обязательные on для on стран, on которые on их on ратифицировали. on Устав on МВФ on возложил on на on страны-члены on обязательство on соблюдать on структурные on принципы on мировой on валютной on системы on – on Бреттон-вудской, on затем on Ямайской. on За on несоблюдение on этих on обязательств on предусмотрены on санкции on в on виде on разных on методов on принуждения, on включая on отказ on Фонда on предоставлять on кредиты on странам, on нарушающим on международные on договоренности. on Однако on в on уставе on МВФ on не on предусмотрены on исключения on из on этого on правила, on если on международные on обязательства on по on регулированию on валютных on отношений on противоречат on национальному on законодательству on и on интересам on страны on – on члена on МВФ. on В on связи on с on этим on в on целях on национальной on валютно-экономической on безопасности on многие on страны on не on соблюдали on установленные on МВФ on сроки on введения on конвертируемости on национальных on валют, on порядок on заблаговременного on оповещения on Фонда on об on их on девальвации, on рекомендованный on режим on фиксированного on валютного on курса. on Проявлением on валютной on глобализации on с on центральными on банками on ведущих on стран on является on подписание on соглашения on МВФ on о on регулировании on ежегодной on продажи on золота on из on официальных on резервов on в on целях on стабилизации on рынка on монетарного on золота, on поскольку on изменение on его on цены on влияет on на on валютный on курс.
Другой on вид on документов, on относящийся on к on межгосударственному on валютному on регулированию, on – on декларации, on конвенции, on рекомендации. on Их on цель on – on внедрить on новые on формы on валютного on регулирования, on смягчить on валютные on противоречия on между on странами, on применить on валютные on санкции, on решить on проблемы, on связанные on с on международными on валютно-кредитными on отношениями.
С on середины on 1970-х on гг. on своеобразным on органом on межгосударственного on валютного on регулирования on стали on регулярные on совещания on на on высшем on уровне on с on определенным on числом on участников. on впервые on в on 1975 on г. on в on связи on с on мировым on энергетическим on кризисом on одним on из on побудительных on мотивов on их on проведения on стала on необходимость on принятия on согласованных on мер on по on сдерживанию on отрицательных on последствий on повышения on мировых on цен on на on нефть on для on защиты on интересов on развитых on стран on – on импортеров on нефти. on С on тех on пор on на on совещаниях on в on верхах on обсуждаются on и on принимаются on решения on по on актуальным on мировым on экономическим on и on политическим on проблемам. on В on мае on 1998 on г. on «семерка» on («G-7») on официально on стала on «группой-8», on включая on Россию, on хотя on она on остается on нетипичным on участником on этого on закрытого on клуба.
В on условиях on современного on мирового on финансово-экономического on кризиса on новое on качество on глобализации on валютного on регулирования on на on межгосударственном on уровне on проявилось on в on формировании on более on представительной on «Группы on 20» on («G-20»). on Ее on решения on по on преодолению on кризиса on и on обеспечению on финансово-экономической on стабильности on приобрели on обязательный on и on в on известной on мере on наднациональный on характер. on Страны on – on участницы on регулярных on встреч on должны on регулярно on сообщать on рабочей on группе on «G-20» on об on их on участии on в on выполнении on решений on саммитов. on С on учетом on уроков on современного on мирового on кризиса on особое on внимание on уделено on проблеме on надзора on и on контроля, on усиления on регламентации on деятельности on ТНК on и on ТНБ on – on главных on участников on мировой on экономики on и on мирового on финансового on рынка. on В on частности, on это on проявляется on в on ужесточении on рекомендаций on Базельского on комитета on по on банковскому on надзору. on Появилась on тенденция on к on усилению on требований on к on банкам on в on рамках on рекомендаций on «Базель-2», on а on впоследствии on – on «Базель-3». on Глобализация on валютного on регулирования on проявляется on в on стремлении on международных on организаций on ввести on глобальные on правила, on регламентирующие on деятельность on участников on мирового on финансового on рынка. on
В on стратегиях on глобализации on валютного on регулирования on переплетаются on тенденции on то on его on ослабления, on то on усиления.
Дерегулирование on межгосударственных on экономических, on в on том on числе on валютных, on отношений on считалось on «столбовой on дорогой» on глобализации on экономики on в on 1990-х on гг. on и on особенно on в on начале on 2000-х on гг., on до on мирового on кризиса. on Это on проявилось on в on снижении on регулирующей on роли on международных on организаций on (ОЭСР, on специализированных on органов on ООН), on международных on финансовых on институтов, on в on том on числе on МВФ, on группы on Всемирного on банка on и on других. on ВТО, on созданная on в on 1995 on г. on на on базе on ГАТТ, on приняла on решение on о on либерализации on нетарифного on регулирования on с on целью on снижения on таможенных on пошлин.
Валютная on либерализация on проявилась on в on отмене on валютных on ограничений on и on введении on вначале on частичной, on затем on свободной on конвертируемости on валют, on в on переходе on стран on от on фиксированных on к on плавающим on валютным on курсам. on От on либерализации on валютного on регулирования on выиграли on страны, on занимающие on лидирующие on позиции on в on мировой on экономике. on Проиграли on менее on конкурентоспособные on страны, on которые on нередко on прибегали on и on прибегают on к on валютному on протекционизму on для on защиты on национальных on интересов.
Либеральная on модель on экономического on регулирования on оказалась on неэффективной, on привела on к on ослаблению on надзора on и on контроля on за on деятельностью on участников on мирового on финансового on рынка on и on в on итоге on стала on детонатором on глобального on финансово-экономического on кризиса. on В on связи on с on кризисом on либеральной on модели on регулирования on на on саммитах on «G-20» on были on разработаны on основы on антикризисной on модели on глобализации on экономического, on в on том on числе on финансового, on валютного, on регулирования on с on целью on повышения on управляемости on мировой on экономикой on и on валютной on системой on путем on усиления on межгосударственного on надзора on и on контроля, on особенно on за on деятельностью on мирового on финансового on рынка.
Учитывая on критику on в on адрес on МВФ, on в on антикризисных on программах, on принятых on на on саммите on «G-20», on большое on внимание on уделено on мерам on по on активизации on его on антикризисной on деятельности on и on повышению on роли on как on органа on глобального on валютного on регулирования. on В on их on числе on предусмотрено on утроение on капитала on МВФ on (до on 750 on млрд on долларов on за on счет on стран-членов) on и on предоставление on Фонду on средств on в on рамках on нового on соглашения on о on займах on с on «Группой on десяти» on в on сумме on 100 on млрд on долларов. on
Cовременный on кризис on стимулировал on новое on направление on глобального on экономического, on в on том on числе on валютного, on регулирования, on направленное on на on обеспечение on устойчивого on развития on мировой on экономики on и on валютных on отношений on и on на on раннее on предупреждение on стран on о on возникновении on кризисных on потрясений.
Перспективы on развития on валютной on глобализации on формируются on под on воздействием on новых on явлений, on обозначившихся on под on влиянием on мирового on финансово-экономического on кризиса on и on изменения on соотношения on сил on в on мировой on экономике. on В on их on числе:
1) on дифференциация on двух on ведущих on мировых on экономических on и on финансовых on центров on – on США on и on еврозоны;
2) on усиление on роли on стран on с on быстро on развивающейся on экономикой;
3) on накопление on докризисных on и on послекризисных on негативных on рисков on в on развитии on мировой on и on национальных on экономик on в on период on после on кризиса on [6, on с.92].
Новым on явлением on стала on интернационализация on использования on юаня on на on основе on ускорения on темпов on развития on экономики on Китая. on Разработана on стратегия on превращения on данной on страны on в on крупную on мировую on державу on к on 2030 on г., on создания on в on Шанхае on мирового on финансового on центра, on введения on свободной on конвертируемости on юаня on к on 2015 on г. on [7, on с.22]. on В on преддверии on создания on инфраструктуры, on необходимой on для on внедрения on юаня on в on международный on оборот, on Китай on сделал on ставку on на on использование on офшорного on юаня on во on внешнеэкономических on операциях on через on мировой on финансовый on центр on в on Гонконге, on где on китайская on валюта on с on 2003 on г. on обращается on в on основном on в on туристическом on секторе on и on розничной on торговле.
Развитие on валютного on регионализма on в on глобализирующейся on мировой on экономике on проявляется on в on тенденции on использования on региональных on валют on и on валютных on единиц on в on интеграционных on экономических on объединениях on разных on регионов. on По on масштабу on валютная on регионализация on отстает on от on валютной on глобализации, on но on по on глубине on развития on опережает on интернационализацию on валютных on отношений, on так on как on базируется on на on экономической on интеграции on в on регионе. on Как on свидетельствует on опыт on формирования on евро, on единой on валюты on 17 on стран on еврозоны on из on 27 on стран on Евросоюза, on ее on фундаментальной on предпосылкой on является on создание on регионального on экономического on союза, on а on затем on на on его on основе on – on валютного on союза. on Напомним, on что on создание on европейской on экономической on интеграции on началось on с on 1957 on г. on (Римский on договор), on а on завершающим on этапом on стало on создание on валютного on союза on с on 1992 on г. on (Маастрихтский on договор). on Венцом on интеграционного on процесса on стало on создание on европейского on Экономического on и on валютного on союза on (ЭВС) on в on 1999 on г. on и on введение on евро. on Это on единственная on региональная on валюта, on которая on в on результате on рыночной on конкуренции on с on долларом on стала on второй on по on значению on мировой on валютой.
Другие on региональные on валюты on используются on лишь on в on пределах on экономических on объединений on разных on регионов. on Например, on «африканский on франк» on – on в on Экономическом on и on валютном on сообществе on государств on Центральной on Африки, on западноафриканский on франк on КФА on – on в on Экономическом on и on валютном on союзе on Западной on Африки. on Обе on валюты on прикреплены on к on евро.
В on остальных on региональных on экономических on объединениях on используются on соответствующие on мировые on валюты on и on региональные on валютные on единицы, on но on разрабатываются on проекты on региональных on валют, on таких on как on АКЮ on (в on АСЕАН+3), on единой on арабской on валюты, on единой on африканской on валюты on и on т. on д.
Тенденция on валютного on регионализма on развивается on на on пространстве on СНГ, on особенно on в on ЕврАзЭС, on где on формируется on Евразийский on экономический on союз. on С on этой on целью on с on 2012 on г. on начался on переход on к on Единому on экономическому on пространству on стран on – on членов on Таможенного on союза on (Россия, on Казахстан, on Белоруссия) on в on 2015 on г. on На on основе on создания on Евразийского on экономического on союза on станет on возможным on формирование on валютного on союза on и, on возможно, on единой on валюты.
Анализ on тенденций on к on валютному on полицентризму on и on регионализму on позволяет on сделать on вывод, on что on они on противостоят on валютной on глобализации on в on функциональном on аспекте,то on есть on в on сфере on отношений, on связанных on с on функционированием on валют on в on мировом on обороте. on Наиболее on развита on валютная on глобализация on в on институциональном on аспекте on в on форме on организации on валютных on отношений, on регламентируемых on принципами on мировой on валютной on системы.
Исторический on экскурс on свидетельствует on о on тенденции on к on межгосударственному on валютному on регулированию on с on созданием on первой on мировой on валютной on системы on в on 1867 on г. on еще on в on условиях on капитализма on свободной on рыночной on конкуренции. on В on этой on связи on вызывает on сомнение on утверждение, on будто on рыночному on хозяйству on зрелого on капитализма on последней on трети on XIX on – on начала on XX on в., on когда on господствовал on золотой on стандарт, on был on «присущ on “однослойный on механизм” on регулирования on хозяйственной on жизни, on включавший on в on себя on только on уровень on спонтанно-рыночного on регулирования» on [8, on с.111]. on В on действительности on преобладающее on рыночное on валютное on регулирование on сочеталось on с on межгосударственным on регулированием on структурных on принципов on мировых on валютных on систем: on Парижской on (с on 1867 on г.), on далее on – on Генуэзской on (с on 1922 on г.), on Бреттон-вудской on (с on 1944 on г.), on Ямайской on (с on 1976–1978 on гг.).
Предпосылки on современной on глобализации on валютного on регулирования on постепенно on формировались on в on процессе on развития on четырех on валютных on систем. on Ее on новое on качество on характеризуется on повышением on степени on интернационализации on валютного on регулирования on по on линии on расширения on и on углубления. on
О on расширении on масштаба on межгосударственного on валютного on регулирования on свидетельствует on увеличение on числа on стран, on участвующих on в on мировой on валютной on системе on – on с on 39 on в on 1944 on г. on при on создании on Бреттон-вудской on системы on до on 187 on в on современной on Ямайской on мировой on валютной on системе. on До on 1990-х on гг. on межгосударственное on валютное on регулирование on развивалось on в on рамках on капиталистической on системы on мировой on экономики, on не on распространяясь on на on социалистическую on систему on хозяйства, on так on как on существовали on два on мира on и on две on валютные on системы. on С on переходом on России on и on других on бывших on социалистических on стран on от on планово-централизованной on экономики on к on рыночной on и on вступлением on их on в on МВФ, on устав on которого on регламентирует on принципы on мировой on валютной on системы, on межгосударственное on валютное on регулирование on приобрело on глобальный on масштаб, on охватив on почти on все on страны.
Развитие on глобализации on валютного on регулирования on на on межгосударственном on уровне on вглубь on проявляется on в on разработке on документов on двух on видов. on В on их on числе on нормативные on документы on – on межгосударственные on валютные on соглашения, on обязательные on для on стран, on которые on их on ратифицировали. on Устав on МВФ on возложил on на on страны-члены on обязательство on соблюдать on структурные on принципы on мировой on валютной on системы on – on Бреттон-вудской, on затем on Ямайской. on За on несоблюдение on этих on обязательств on предусмотрены on санкции on в on виде on разных on методов on принуждения, on включая on отказ on Фонда on предоставлять on кредиты on странам, on нарушающим on международные on договоренности. on Однако on в on уставе on МВФ on не on предусмотрены on исключения on из on этого on правила, on если on международные on обязательства on по on регулированию on валютных on отношений on противоречат on национальному on законодательству on и on интересам on страны on – on члена on МВФ. on В on связи on с on этим on в on целях on национальной on валютно-экономической on безопасности on многие on страны on не on соблюдали on установленные on МВФ on сроки on введения on конвертируемости on национальных on валют, on порядок on заблаговременного on оповещения on Фонда on об on их on девальвации, on рекомендованный on режим on фиксированного on валютного on курса. on Проявлением on валютной on глобализации on с on центральными on банками on ведущих on стран on является on подписание on соглашения on МВФ on о on регулировании on ежегодной on продажи on золота on из on официальных on резервов on в on целях on стабилизации on рынка on монетарного on золота, on поскольку on изменение on его on цены on влияет on на on валютный on курс.
Другой on вид on документов, on относящийся on к on межгосударственному on валютному on регулированию, on – on декларации, on конвенции, on рекомендации. on Их on цель on – on внедрить on новые on формы on валютного on регулирования, on смягчить on валютные on противоречия on между on странами, on применить on валютные on санкции, on решить on проблемы, on связанные on с on международными on валютно-кредитными on отношениями.
С on середины on 1970-х on гг. on своеобразным on органом on межгосударственного on валютного on регулирования on стали on регулярные on совещания on на on высшем on уровне on с on определенным on числом on участников. on впервые on в on 1975 on г. on в on связи on с on мировым on энергетическим on кризисом on одним on из on побудительных on мотивов on их on проведения on стала on необходимость on принятия on согласованных on мер on по on сдерживанию on отрицательных on последствий on повышения on мировых on цен on на on нефть on для on защиты on интересов on развитых on стран on – on импортеров on нефти. on С on тех on пор on на on совещаниях on в on верхах on обсуждаются on и on принимаются on решения on по on актуальным on мировым on экономическим on и on политическим on проблемам. on В on мае on 1998 on г. on «семерка» on («G-7») on официально on стала on «группой-8», on включая on Россию, on хотя on она on остается on нетипичным on участником on этого on закрытого on клуба.
В on условиях on современного on мирового on финансово-экономического on кризиса on новое on качество on глобализации on валютного on регулирования on на on межгосударственном on уровне on проявилось on в on формировании on более on представительной on «Группы on 20» on («G-20»). on Ее on решения on по on преодолению on кризиса on и on обеспечению on финансово-экономической on стабильности on приобрели on обязательный on и on в on известной on мере on наднациональный on характер. on Страны on – on участницы on регулярных on встреч on должны on регулярно on сообщать on рабочей on группе on «G-20» on об on их on участии on в on выполнении on решений on саммитов. on С on учетом on уроков on современного on мирового on кризиса on особое on внимание on уделено on проблеме on надзора on и on контроля, on усиления on регламентации on деятельности on ТНК on и on ТНБ on – on главных on участников on мировой on экономики on и on мирового on финансового on рынка. on В on частности, on это on проявляется on в on ужесточении on рекомендаций on Базельского on комитета on по on банковскому on надзору. on Появилась on тенденция on к on усилению on требований on к on банкам on в on рамках on рекомендаций on «Базель-2», on а on впоследствии on – on «Базель-3». on Глобализация on валютного on регулирования on проявляется on в on стремлении on международных on организаций on ввести on глобальные on правила, on регламентирующие on деятельность on участников on мирового on финансового on рынка.
В on настоящее on время on Ямайская on мировая on валютная on система, on будучи on чрезмерно on зависимой on от on доллара, on естественным on образом on подошла on к on кризисному on рубежу, on за on которым on следует on полное on и on неизбежное on ее on реформирование. on Ее on дестабилизация on происходила, on в on основном, on под on эгидой on перегрузки on мировой on экономики on существенными on торговыми on и on инвестиционными on дисбалансами, on происходившими on по on большей on мере on ввиду on бюджетной on политики on США on как on одного on из on наиболее on весомых on участников on мирового on рынка on товаров on и on капитала. on В on связи on с on развитием on мирового on валютно-финансового on кризиса on мировая on экономика on постепенно on становится on «миром on нескольких on валют» on с on тенденцией on к on регионализации on международных on валютных on фондов.
Современная on валютная on система on также on обрела on статус on переходной on ввиду on неэффективности on ее on механизма on в on условиях on плавающих on курсов on валют on и on несоответствия on происходящим on в on мировой on экономике on переменам. on Современный on валютный on кризис on требует on поиска on и on принятия on международных on согласованных on решений, on призванных on сформировать on новую on мировую on валютную on систему. on Сейчас on проработаны on следующие on пути on реформирования on международной on валютной on системы on [1]:
Текущий on валютный on кризис on обусловливается on ростом on нестабильности on мировой on экономики on и on международных on валютно-кредитных on и on финансовых on отношений, on увеличением on внешнеэкономических on рисков on и on политической on дестабилизации, on переменой on в on доле on влияния on трех on международных on финансово-экономических on центров, on снижающейся on с on 40% on в on 2009 on г. on до on 28% on к on 2030 on г. on и on растущей on долей on развивающихся on стран, on таких on как on Индия on и on Китай, on до on 25% on объема on мировой on экономики on к on 2020 on г. on и on 33% on к on 2030 on г. on [2]. on Меняется on соотношение on сил on между on США on и on Евросоюзом, on ставшим on вторым on по on влиянию on мировым on центром, on а on также on существенно on ослабевают on японские on международные on позиции.
Вместе on с on этим on наблюдается on тенденция on к on созданию on единых on региональных on валют on в on рамках on геополитических on либо on экономических on союзов.
Большинство on стран on в on данный on момент on времени on стремятся on к on избавлению on от on гегемонии on доллара, on и, on так on или on иначе, on подходят on к on идее on создания on региональных on валют. on Так, on например, on Иран on уже on заключил on контракты on с on Индией on на on оплату on экспортируемой on нефти on в on рупиях, on или, on в on качестве on наиболее on показательного on примера, on с on Китаем on создана on отдельная on система on оплаты on по on экспорту on нефтяного on сырья on с on прямой on конвертацией on одной on национальной on валюты on в on другую on в on обход on евро on и on доллара. on Подобные on действия on становятся on первым on шагом on на on пути on к on реформированию on мировой on валютной on системы, on которое, on вероятно, on в on будущем on будет on заключаться on в on образовании on юридически on подкрепленных on либо on условных on локальных on и on региональных on валютных on союзов, on например, on таких, on какие on сейчас on имеют on место on в on Латинской on Америке, on Африке on и on странах on СНГ.
В on последние on пятнадцать on лет on ведущие on развивающиеся on страны on значительно on укрепили on свои on позиции on в on мировой on экономике, on постепенно on реализовывая on свой on экономический on потенциал on и on став on новыми on полюсами on роста on мировой on экономики. on Стремительный on рост on экспортных on доходов on и on иностранных on инвестиций on обусловил on видимые on улучшения on состояния on платежных on балансов on данных on стран, on накопление on большого on объема on валютных on резервов on и on существенное on увеличение on показателя on внутренней on финансовой on стабильности, on что on поспособствовало on постепенному on нивелированию on валютных on ограничений, on усиленно on применявшихся on в on развивающихся on странах on для on поддержки on устойчивого on состояния on национальных on валют on и on защиты on внутреннего on финансового on рынка on в on состоянии on ослабленных on платежных on балансов on [3].
Полная on или on частичная on либерализация on валютного on законодательства on позволила on обеспечить on валютную on интернационализацию on крупнейших on развивающихся on стран, on обеспечивая on укрупнение on и on прогресс on международных on рынков on данных on валют, on обусловив on тем on самым on их on применение on при on организации on трансграничного on кредитования on и on эмиссии on долговых on ценных on бумаг. on Усиливающаяся on дестабилизация on текущей on мировой on валютной on системы on и on увеличение on волатильности on курсов on резервных on мировых on валют on выявили on тенденцию on привлечения on валют on развивающихся on стран on во on внутрирегиональную, on в on том on числе on приграничную, on торговлю. on Современный on объем on применения on валют on развивающихся on стран on в on международном on обороте, on тем on не on менее, on на on данный on момент on времени on недостаточно on велик on и on совершенно on не on коррелируется on со on все on возрастающим on вкладом on развивающихся on государств on в on мировое on производство on и on экспорт. on Например, on по on данным on Банка on международных on расчетов, on совокупная on доля on валют on стран on БРИКС on (России, on Китая, on Индии, on Бразилии on и on ЮАР) on в on совокупном on обороте on мирового on валютного on рынка on уже on в on 2013 on г. on находилась on на on уровне on 2,7% on при on общем on вкладе on в on мировой on ВВП on в on 20,2%, on а on в on 2015 on г. on уже on в on 30% on (32,5 on трлн on долл. on США).
Причинами on слабой on интернационализации on национальных on валют on развивающихся on стран on являются:
В on дальнейшем, on в on условиях on постепенного on преодоления on вышеупомянутых on препятствий, on ожидается on существенное on увеличение on значимости on национальных on денежных on единиц on крупнейших on развивающихся on стран on в on обслуживании on международной on торговли on и on трансграничных on потоков on капитала, on позволяя on им on укрепить on позиции on в on условиях on реформирования on валютной on системы on согласно on их on вкладу on в on мировую on экономику.
Уже on сейчас on евро on в on перспективе on имеет on несколько on весомых on конкурентов. on Так, on на on базе on иены on разрабатывается on проект on азиатской on единой on валюты on - on АКЮ on (AMU, on Asian on monetary on unit), on введенный on в on 2006 on г. on для on котировки on валют on тринадцати on стран on азиатского on региона on (Японии, on Сингапура, on Кореи, on Индии, on Китая, on Австралии on и on прочих) on и on сейчас on имеет on шанс on перерасти on в on самодостаточную on региональную on валюту on азиатского on региона. on Арабский on валютный on фонд on разрабатывает on проект on использования on арабского on динара on в on качестве on единой on валюты on арабских on государств, on однако on сейчас on существует on мнение on по on поводу on создания on единой on валюты on «халиджи» on вместо on используемых on национальных on валют: on динара on в on Бахрейне on и on Кувейте, on риала on в on Омане, on риала on в on Катаре on и on Саудовская on Аравии, on дирхама on в on ОАЭ. on Сейчас on внутренняя on межрегиональная on торговля on этих on стран on в on сравнении on с on зоной on евро, on 7 on против on 50% on соответственно, on затрудняет on создание on валютного on союза. on Рассматриваются on пути on валютной on интеграции on африканского on региона.
Прогрессирующие on вследствие on глобализации on полицентризм on и on регионализм on в on мировой on экономике on обусловливают on интернационализированное on применение on региональных on и on национальных on валют on ввиду on того, on что on в on мире on действуют on более on сотни on региональных on торгово-экономических on объединений, on каждое on из on которых on уже on внедрило on или on только on прорабатывает on проекты on внедрения on региональной on валюты, on в on том on числе on в on виде on международных on валютных on единиц. on Существующая on тенденция on интернационализации on применения on национальных on валют on в on качестве on региональных on актуальна on также on и on для on России. on Например, on в on 2009 on г. on Польша on приняла on решение on оплачивать on поставки on газа on из on России on в on рублях, on в on 2014 on г. on получив on выгоду on в on 10% on из-за on девальвации on рубля. on В on 2015 on г. on Китай on также on начал on оплату on поставок on российского on газа on рублями on в on условиях on рамочного on соглашения on от on 2009 on г. on В on 2008 on г. on ЕврАзЭС on является on наиболее on интегрированным on на on данный on момент on экономическим on объединением on на on территории on СНГ on с on долей on рубля on в on структуре on платежей on около on 52,6%. on В on основном on рубль on применяется on в on двусторонних on расчетах on России on с on Казахстаном on (59,1 on %), on Беларусью on (56,6 on %), on Таджикистаном on (31%) on и on Киргизией on (25,1%), on что on дает on рублю on отличные on перспективы on будущего on превращения on в on региональную on международную on валюту, on если on России on удастся on справиться on с on санкциями, on снизить on темпы on инфляции on и on стабилизировать on свой on финансовый on сектор. on Потребуется on обязательное on усиление on стабильности on российского on рубля, on так on как on в on противном on случае on ключевая on функция on резервной on валюты on станет on невозможной on из-за on его on девальвации.
Российский on рубль, on имеющий on наибольший on экономический on вес on согласно on потенциалу on экономики on России on и on ее on золотовалютным on запасам on среди on стран on ЕАЭС on [4], on является on главным on претендентом on для on основы on единой on евразийской on валюты. on Как on считают on эксперты on аналитического on департамента on Аїрагі, on новая on валюта on на on основе on российского on рубля on может on появиться on уже on в on январе on 2018 on г. on и on будет on по on большей on мере on обеспечена on сырьевым on экспортом on России on и on Казахстана on (нефть, on газ on и on металлургия), on за on счет on этого on оставаясь on близкой on к on российскому on рублю on также on и on по on уровню on инфляции. on Ранее on предполагалось on появление on единой on валюты on ЕАЭС, on о on которой on заговорили on после on заключения on таможенного on соглашения on России on с on Беларусью on и on Казахстаном, on а on также on присоединившимися on Киргизией on и on Армений,
Перспективы on реформирования on мировой on валютной on системы on в on условиях on глобализациилишь on к on 2025 on г., on однако on в on текущих on экономико-политических on условиях on объединение on нескольких on национальных on валют on и on их on обособление on как on единой on валюты on в on самостоятельную on единицу on может on произойти on существенно on ранее. on Их on объединение on сейчас on более on выгодно, on нежели on накануне on введения on санкций, on так on как on в on противном on случае on на on российский on бюджет on ввиду on высокой on волатильности on валютного on курса on оказывалось on бы on дополнительное on давление, on способное on не on расшатать, on но on даже on подорвать on состояние on российской on экономики on в on первую on очередь. on Сейчас on от on объединения on выиграют on не on только on страны on с on меньшей on экономикой, on но on и on Россия, on которая on с on усилением on интеграции on упрочит on свои on экономические on и on геополитические on позиции on не on только on в on рамках on ТС, on но on и on в on мире. on Теперь on же on основной on задачей on перед on формированием on валютно-монетарного on союза on ЕАЭС on и on формирования on взаимной on выгодности on союза on стоит on необходимость on в on повышении on товарооборота on между on странами on союза, on повышении on доверия on к on рублю, on т.е. on достижении on реальной on стабильности on национальной on валюты, on достижении on оптимальных, on адекватных on параметров on по on инфляции, on и on формировании on со on странами on союза on единой on макроэкономической on политики on для on углубления on интеграции. on Исключительную on важность on имеет on соблюдение on трех on критериев on макроэкономической on координации, on заложенных on в on договоре on о on ЕАЭС on (соотношение on госдолга on и on ВВП, on близость on темпов on инфляции on и on дефицит on бюджета). on Членам on ЕАЭС on юридически on предписывается on отсутствие on показателей on дефицита on бюджета on выше on 3% on ВВП, on государственного on долга on более on 50% on ВВП, on а on также on уровня on инфляции, on более on чем on на on 5% on превышающего on уровень on инфляции on государства on с on его on наименьшим on значением on - on данные on критерии on являются on наиболее on важными on при on выполнении on задачи on создания on единого on финансово-валютного on пространства. on Схожие on черты on зафиксированы on в on Маастрихском on договоре on от on 1999 on г., on но on в on юридическом on договоре on ЕАЭС on они on представлены on более on жесткими on параметрами on для on максимального on сближения on экономико-социальных on позиций on стран on во on избежание on ошибок on ЕС, on в on частности, on единой on валюты on ЭКЮ on (European on Currency on Unit). on Первоочередное on значение on при on длительном on периоде on монетарной on интеграции on имеют on координация on валютно-монетарной on политики, on формирование on взаимосвязи on национальных on валютных on курсов on и on создание on единого on эмиссионного on центра on для on выпуска on единой on валюты. on Следует on заметить, on что on эмиссия on единой on валюты on обязана on находиться on именно on под on эгидой on одного, on единого on Центрального on банка, on как on Евразийский on ЦБ, on ибо on в on противном on случае on ввиду on хождения on нескольких on валют on неизбежен on резкий on рост on инфляции, on который on при on высоком on уровне on ИПЦ on крайне on нежелателен on для on России, on утверждает on главный on экономист on по on развивающимся on рынкам on Bank on of on America on Merrill on Lynch. on В on перспективе on использование on единой on валюты on в on межнациональных on расчетах on сократит on использование on национальных on валют on и on снизит on влияние on доллара on при on торговых on расчетах, on повышая on финансовую on устойчивость on стран on ЕАЭС, on нивелируя on внешнеэкономическое on влияние on на on них.
Текущие on политические on условия on диктуют on усиление on влияния on развивающихся on стран, on и on в on частности on стран on БРИКС, on куда on входят on ныне on две on крупнейшие on экономики on среди on развивающихся on государств on - on Китай on и on Индия. on С on учетом on экспоненциального on усиления on их on влияния on на on протяжении on последних on пяти on лет, on есть on немало on оснований on утверждать, on что on именно on валюты on этих on стран on будут on идти on в on авангарде on новой on мировой on финансовой on архитектуры.
Либерализация on и on интернационализация on национальной on валюты on Индии, on рупии, on имеет on непосредственную on связь on с on успешным on реформированием on банковского on сегмента, on государственных on финансов, on фондового on рынка on и on увеличением on внутренней on финансовой on стабильности, on особенно on со on снижением on инфляционного on уровня. on Полная on конвертируемость on рупии on должна on быть on достигнута on к on концу on 2016 on г. on Такой on прогноз on выглядит on реалистичным on ввиду on большей on открытости on экономики on Индии, on нежели on экономики on Китая, on для on притока on иностранного on капитала on на on внутренний on рынок on - on так, on одной on из on приоритетных on экономических on задач, on поставленных on индийским on правительством, on является on обеспечение on притока on ПИИ on объемом on не on менее on 25 on млрд on долл. on США on в on год. on К on тому on же on интенсивный on рост on индийской on экономики on обусловливает on более on активное on участие on страны on в on движении on международного on капитала, on увеличивая on тем on самым on объем on валютных on сделок on с on рупией on на on внутреннем on и on внешнем on рынках. on Средний on оборот on на on внутреннем on валютном on рынке on Индии on возрос on к on 2013 on г. on до on 31,3 on млрд on долл. on США on в on день, on а on обороты on по on форвардным on валютным on контрактам on на on рупию on увеличились on до on 1,5 on млрд on долл. on США on в on день on с on 2 on млрд on по on операциям on с on валютой on и on 50 on млн on по on валютным on форвардам on в on день on в on 1990 on г. on Стремительное on увеличение on объемов on торговли on национальной on валютой on Индии on на on внутреннем on и on внешнем on рынках on привело on к on более on чем on трехкратному on возрастанию on доли on республики on в on обороте on мирового on валютного on рынка on - on с on 0,1 on до on 0,5%.
Интернационализация on бразильского on реала on осуществляется on внутри on МЕРКОСУР on - on крупного on регионального on интеграционного on объединения. on Государства, on состоящие on в on МЕРКОСУР, on обеспечивают on 75% on совокупного on ВВП on всего on региона on Латинской on Америки. on Углубление on торговых on и on экономических on связей on между on этими on странами on обеспечивает on обслуживание on межрегиональной on торговли on национальными on валютами on этих on стран. on По on мнению on глав on стран on МЕРКОСУР, on использование on национальных on валют on в on двусторонних on расчетах on и on связь on их on курсов on в on рамках on общего on валютного on коридора on по on отношению on к on остальным on валютам on может on поспособствовать on дедолларизации on и on созданию on в on будущем on единой on региональной on валюты on Латинской on Америки.
Китай on в on условиях on затяжного on глобального on экономического on кризиса on предлагал on создание on новой on единой on мировой on валюты on на on базе on ранее on существовавшего on СДР, on заменяя on доллар on США on в on качестве on ключевой on резервной on валюты, on но on идея on реанимации on СДР on признана on нецелесообразной on прошлой on нежизнеспособности on данной on валюты.
Валютная on политика on Китая on в on первую on очередь on ориентирована on на on внутреннюю on среду, on а on также on на on абсолютную on поддержку on национального on экспорта on за on счет on удержания on на on протяжении on множества on лет on заниженного on курса on юаня on по on отношению on к on валютам on главных on торговых on партнеров on - on так, on по on данным on ОЭСР, on валютный on курс on юаня on по on отношению on к on доллару on на on данный on момент on занижен on на on 20-25 on %. on Это on стимулирует on экспортную on систему on Китая on и on снижает on для on иностранных on предпринимателей on стоимость on осуществления on их on инвестиционных on проектов on на on территории on КНР. on Одновременно on с on этим on ведение on подобной on политики on мешает on полной on интернационализации on юаня on и on более on обширному on его on применению on в on мировой on торговле on и on финансах. on Сохранение on множества on ограничений on по on операциям on с on капиталом on происходит on вследствие on опасения on китайских on властей on о on чрезмерном on притоке on спекулятивного on капитала on в on страну, on возрастании on давления on на on курс on юаня on и on возможности on создания on неконтролируемого on международного on рынка on юаня, on способного on при on неблагоприятной on внешней on конъюнктуре on подорвать on внутреннюю on финансовую on стабильность, on китайские on власти on сохраняют on многочисленные on ограничения on по on операциям on с on капиталом.
Тем on не on менее on юань on также on имеет on все on перспективы on в on будущем on стать on новой on мировой on резервной on валютой. on Уже on в on декабре on 2008 on г. on КНР on выдвинула on предложение on для on осуществления on торговых on сделок on между on странами on АСЕАН on и on китайскими on автономными on провинциями on Гуанси on и on Юньнань on использовать on юань. on Китай on способен on выдавать on кредиты on приобретающим on китайские on товары on импортерам, on и on китайские on банки on всевозможными on методами on поощряют on выдачу on кредитов on иностранным on компаниям, on но on им on придется on пользоваться on юанем on в on расчетных on операциях on с on китайскими on компаниями. on Для on отказа on от on использования on в on расчетах on по on взаимным on торговым on операциям on долларов on и on евро, on Центробанк on КНР on заключил on договор on с on Беларусью on о on валютном on свопе on на on 3 on года, on предоставляя on 20 on млрд on юаней, on - on порядка on 2,9 on млрд on долл. on США, on а on Беларусь on - on порядка on 8 on трлн on белорусских on рублей. on Ранее on такой on же on договор on был on заключен on с on Южной on Кореей on на on сумму on в on 180 on млрд on юаней. on Очевидно, on что on Китай on активно on способствует on росту on объемов on торговли on в on юанях. on В on частности, on нельзя on не on отметить on такое on явление, on как on появившийся on недавно on Новый on банк on развития on БРИКС.
Новый on банк on развития on (НБР) on - on первый on и on крайне on важный on институт, on созданный on группой on стран on БРИКС, on имеющий on огромный on потенциал on для on экстенсивного on роста on в on условиях on реформирования on мировой on валютной on системы on и on изменения on мировой on финансовой on архитектуры, on так on как on альтернатива on в on виде on Всемирного on банка on и on Международного on валютного on фонда on полностью on подчинена on доллару on США.
Основная on ценность on НБР on в on рамках on перестройки on мировой on валютной on системы on - on это on возможность on стать on значимым on структурным on дополнением on существующей on экономической on системы on и on комплекса on международных on банков on развития on из-за on огромного on дефицита on финансирования on для on развития on инфраструктуры, on который on существует on в on развивающихся on странах on и on не on может on быть on покрыт on за on счет on финансовых on ресурсов on этих on стран. on Это on прекрасный on шанс on помочь on странам on в on дедолларизации on и on дать on им on дополнительную on возможность on делать on вклады on и on использовать on национальные on валюты on в on НБР. on Для on дальнейшего on эффективного on развития on крайне on важно on привлечь on в on группу on НБР on новых on членов on для on увеличения on капитала. on Следует on заметить, on что on развивающиеся on страны on имеют on недостаток on твердой on валюты, on в on связи on с on чем on возможность on использовать on их on собственную on национальную on валюту on может on стать on чрезвычайно on привлекательной. on Для on правильного on функционирования, on а on также on во on избежание on повторения on ошибок on ВБ on и on МВФ, on НБР on необходимо on дать on развивающимся on странам on БРИКС on (или on другим on потенциальным on участникам on НБР) on возможность on следовать on самостоятельно on избранному on пути on развития on своей on собственной on страны, on однако on созданном on с on учетом on общих on правил on заимствования, on гарантирующих on возврат on денег on и on достижение on высоких on результатов. on Все on представленные on проекты on обязаны on соответствовать on определенным on критериям on развития, on чтобы on большинство on стран on были on заинтересованы on в on их on финансировании on на on международной on основе, on будучи on уверенными on в on их on качестве on и on осведомленными on о on возможной on степени on риска. on Например, on это on проекты on крупномасштабного on развития on инфраструктуры, on решение on проблемы on ловушки on среднего on дохода on или on разработка on актуальных on для on всех on стран on технологий. on Разработка on инноваций on - on это on путь on открытия on новых on бизнесмоделей.
Следующий on вопрос on заключается on в on том, on как on будет on выглядеть on новая on международная on валютная on система, on если on доллар on и on евро on будут on устранены. on Как on уже on упоминалось on ранее, on существует on мнение, on что on страны on будут on объединены on в on рамках on региональных on геополитических on и on экономических on кластеров on в on соответствии on с on их on уровнем on экономического on развития on с on созданием on валютного on союза on в on каждом on из on объединений. on В on настоящее on время on имеется on множество on примеров on объединенных on валют, on которые on в on конечном on итоге on могут on стать on реальными: on арабский on «халиджи», on азиатский on АКЮ, on будущая on региональная on валюта on на on основе on Евразийского on экономического on сообщества on или on региональная on валюта on Латинской on Америки on (сукре) on и on т.д. on В on таком on случае on НБР on может on стать on первым on банком on развития, on объединившим on эти on новоиспеченные on валюты on под on эгидой on приоритетной on цели on инновационного on развития, on ведь on это, on ко on всему on прочему, on сделает on кредитные on издержки on для on развивающихся on стран on ниже, on нежели on те, on что, on например, on они on несут on по on кредитам on во on Всемирном on банке.
Преодоление on фактора on долларизации on и on функционирование on в on условиях on становления on новой on международной on валютной on системы on является on наибольшим on экономическим on вызовом, on но, on на on мой on взгляд, on это on же on и on есть on главный on фактор on экстенсивного on роста on НБР. on В on настоящее on время on многие on страны on пытаются on обойти on конвертацию on в on доллар on и on использовать on прямую on конвертацию on в on национальные on валюты on при on совершении on торговых on операций, on поэтому on так on важно on изменить on глобальную on финансовую on архитектуру on за on счет on предоставления on альтернативных on платежных on инструментов. on Это on также on упростит on будущие on сделки on между on странами, on уже on получившими on кредиты on и on приступившими on к on выполнению on определенных on проектов, on требующих on закупки on материалов on или on технологического on обмена on между on странами-со- on юзницами.
Так, on китайский on юань on уже on стал on одной on из on резервных on валют, on кроме on того, on увеличивается on масштаб on его on использования on в on международной on торговле on и on прямых on иностранных on инвестициях on - on уже on сейчас on юань on получил on звание on второй on наиболее on часто on используемой on в on мире on и on четвертой on по on величине on обменных on операций on валюты on [5]. on В on течение on первых on 8 on месяцев on этого on года on объем on трансграничных on платежей on в on юанях on в on общем on объеме on прямых on иностранных on инвестиций on составил on 430,4 on млрд on юаней, on что on в on 2,3 on раза on больше, on чем on в on аналогичный on период on прошлого on года. on Касательно on общего on объема on прямых on иностранных on инвестиций, on трансграничные on платежи on в on юанях on составили on 901,7 on млрд on юаней, on что on на on 67% on больше, on чем on в on аналогичный on период on предыдущего on года. on Более on того, on в on августе on 2015 on г. on объем on финансовых on активов on нерезидентов on в on юанях on достиг on 4,11 on трлн on [6].
Доступ on к on финансированию on в on юанях on через on НБР on может on подстегнуть on приток on капитала on и on способствовать on рационализации on торговли on между on Китаем on и on другими on членами on БРИКС, on а on также, on в on перспективе, on прочими on участниками on НБР. on Даже on этот on фактор on указывает on на on вектор on дальнейшего on развития on международной on валютной on системы, on в on рамках on которого on НБР on является on стратегически on важным on инструментом on для on реализации on проектов, on которые, on безусловно, on должны on вызвать on международный on интерес. on В on этом on отношении on немаловажно on отметить, on что on объем on уставного on капитала on НБР on составляет on всего on 100 on млрд on долл. on США.
Эта on сумма on является on относительно on небольшой on по on сравнению on с on активами on существующих on банков on развития, on таких on как on региональные on банки on в on Азии, on Америке on и on Африке, on чей on суммарный on уставный on капитал on равен on или on больше on чем on у on Нового on банка on развития. on В on связи on с on тем, on что on капитал on будет on разделен on на on акционерный on и on резервный, on конечная on сумма on уставного on капитала on для on создания on и on применения on финансового on рычага on процесса on заимствования on окажется on еще on меньше on при on сравнении on с on другими on банками on развития. on Поэтому on необходимо on рассматривать on НБР on как on страховочный on валютный on резерв on для on помощи on странам-участницам on в on периоды on кризиса on и on внешних on шоков on (особенно on в on период on массовых on валютных on колебаний, on вызванных on изменениями on в on денежно-кредитной on политике on стран on с on развитой on экономикой) on и on сосредотачиваться on на on общеполезных on проектах, on как, on например, on долгосрочные on крупномасштабные on проекты on по on развитию on инфраструктуры. on В on период on реорганизации on мировой on валютной on системы on акцент on на on функции on финансового on резерва on в on течение on короткого on периода on времени on может on способствовать on смягчению on последствий on возможного on оттока on капитала on и on волатильности on обменного on курса on в on рамках on международной on резервной on программы on НБР.
Так on как on существует on высокая on вероятность on возникновения on региональных on валютных on союзов, on НБР on должен on учесть on ее on и on даже on создать on надлежащие on условия on для on должного on функционирования on данных on объединенных on валют. on Чтобы on не on дублировать on функции on существующих on финансовых on институтов on и on механизмов, on необходимо on сосредоточиться on на on развитии on общих on приоритетных on проектов, on способствующих on развитию on экономики on всех on стран-участниц, on а on не on исключительно on национальных on проектов. on Тогда on НБР on станет on поистине on действенным on самостоятельным on институтом, on дополняющим on глобальную on финансовую on архитектуру on и on функционирующим on в on качестве on интегрирующего on института on для on всех on стран on БРИКС. on Таким on образом, on Новый on банк on развития on БРИКС, on естественно, on становится on на on путь on развития on в on роли on центра on поиска on и on решения on проблем on и on актуальных on вопросов on для on всех on стран-членов, on т.е. on развивающихся on стран on и on потенциальных on участников on объединения.
Многие on факторы on указывают on на on неизбежное on реформирование on мировой on валютной on системы on ввиду on несостоятельности on Ямайской on валютной on системы on в on текущих on экономических on условиях. on Уже on сейчас on очевидно on стремление on большинства on стран on к on дедолларизации on собственных on экономик, on а on замедляющийся on экономический on рост on США on лишь on подталкивает on их on к on данному on решению, on ослабляя on позиции on доллара on как on мировой on валюты on и on меняя on тем on самым on мировую on финансовую on архитектуру. on Евро, on обладающий on меньшими on рисками on нежели on доллар on и on тем on не on менее on переживающий on сейчас on не on лучшие on времена on вследствие on слишком on большого on разрыва on в on развитии on стран on - on участниц on Европейского on союза, on тоже on постепенно on сдает on позиции on в on качестве on надежной on резервной on валюты, on будучи on неспособным on выполнять on функции on средства on накопления on стоимости on и on удовлетворять on потребность on стран on мира on в on ликвидности. on Таким on образом, on мировая on валютная on система on планомерно on подошла on к on вопросу on диверсификации on официальных on валютных on резервов on с on уменьшением on влияния on доллара on и on евро on и on усиления on влияния on других on ключевых on валют, on в on частности, on недавно on вышедшего on на on мировую on арену on в on качестве on резервной on валюты on юаня.
Так on или on иначе, on мировая on валютная on система on постепенно on подходит on к on развитию on многополярной on финансовой on архитектуры on с on образованием on новых on экономических on кластеров, on где on соотношение on влияния on валют on по on большей on мере on будет on зависеть on от on глубины on и on длительности on имеющей on место on быть on дестабилизации on мировой on экономики, on в on равной on степени on с on эффективностью on мер on разных on стран on по on ее on преодолению. on Наиболее on вероятно, on что on реструктурирование on международной on финансовой on системы on будет on происходить on на on базе on региональных on валютных on союзов on под on эгидой on единых on надгосударственных on валют on в on каждом on из on них, on что on может on стать on целесообразным on ответом on на on острую on проблему on гипертрофированного on влияния on доллара.
Реструктуризации on также on будут on подлежать on и on финансовые on институты, on которые on будут on обслуживать on новые on региональные on валюты, on - on так, on институты, on схожие on по on структуре on с on НБР, on смогут on стать on важным on структурным on дополнением on МВФ, on не on способного on в on текущих on условиях on корректировать on все on аспекты on экономической on и on валютной on нестабильности. on В on случае on валютной on волатильности on и on вероятной on финансовой on нестабильности, on НБР on как on структурное on дополнение on МВФ on может on оказать on странам, on решившим on прибегнуть on к on помощи on НБР, on финансовую on поддержку.
В on ближайшем on будущем on НБР on может on выступить on замечательной on базой on для on создания on принципиально on нового, on эффективного on в on условиях on новой on мировой on финансовой on системы, on института on сотрудничества on и on дополнения on уже on существующих on институтов on и on механизмов. on Для on этого on НБР on должен on чутко on реагировать on на on текущие on валютно-финансовые on тенденции, on потому on что on современный on глобализованный on мир on не on должен on быть on миром on соперничества on и on конфронтации, on а on миром on сотрудничества on и on взаимного on уважения on интересов.
Необходимо on также on подчеркнуть, on что on Новый on банк on развития on БРИКС on имеет on реальный on шанс on совершить on значительный on шаг on в on направлении on многополярного on финансового on устройства, on хотя on на on данный on момент on мировая on валютная on система on по-прежнему on остается on однополярной. on Создание on НБР on само on по on себе on вряд on ли on изменит on или on пошатнет on глобальную on финансовую on архитектуру, on однако on НБР on как on эффективный on финансовый on инструмент on может on помочь on в on сокращении on экономического on дисбаланса on между on странами on БРИКС on через on финансирование on общеинтересных on проектов. on
Подводя on итоги, on легко on заметить, on что on валютный on рынок on в on условиях on текущего on глобального on финансового on кризиса on также on находится on в on кризисном on режиме, on а on современная on мировая on валютная on система on требует on полного on обновления. on Будущие on реформы on мировой on валютной on системы on будут on определенно on связаны on с on формированием on региональных on валютных on объединений on и on институтов, on призванных on удовлетворять on текущим on требованиям on мировой on экономики on в on условиях on глобализации. on В on частности, on появление on единых on региональных on валют on может on поспособствовать on не on только on формированию on новой on мировой on валютной on системы, on но on и on новых on международных on торговых on кластеров, on экономических on полюсов on и, on в on частности, on укреплению on позиций on Российской on Федерации on на on мировой on арене.
postmaster@kursovik1.ru
RUB
UAH
USD